订单情况表现不佳 棉价整体将延续震荡走势

研报正文

【现货概述】

7 月 4 日，棉花现货指数 CCI3128B 报价至 17437 元/吨(+70)，期现价差-932(合约收盘价-现货价)，涤纶短纤报价 7180 元/吨(+0)，黏胶短纤报价 12850 元/吨(+0)CY Index C32S 报价 23930 元/吨(+0)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价25009 元/吨(+64);郑棉仓单 13242(-131)，有效预报 539(+0)。美国 EMOT M 到港价 93.5 美分/磅(+1);巴西 M 到港价 88.9 美分/磅(+1.3)。

【市场分析】

因美国独立日，ICE 期棉休市一天。昨日郑棉期价出现一定幅度的下跌，主力 09 合约盘中最低跌至 16425 元/吨，期价日内跌幅近 300 点，在郑棉期价下跌的背景下棉花现货交投氛围较前日有所转暖，但并未放量。当前市场对棉花短期价格存在一定的分歧，下游市场处于淡季行情，订单下达情况低于预期，纺企对于棉花原料的采购较为谨慎，以刚需采购为主。当前纯棉纱价格持稳为主，局部优惠出货。纺企利润处于持续亏损中，叠加订单情况表现不佳，纺企开机率或有继续下降的可能，中短期棉价或以宽幅震荡为主。

【技术分析】

昨日郑棉主力 09 合约阴线报收 16505 元/吨，期价较上一交易日下跌 280 元/吨，持仓减少 12228 手，至 46.6 万手。从周氏超赢技术面来看，ck 模式显示多，F2 指标、资金流量指标显示多，技术指标有所转强。

【操作策略】

预计中短期内棉价整体将延续震荡走势。

【市场概况】

【价差结构与套利分析】

7 月 4 日 ， 郑 棉 2309 合 约 与 CCI3128B 指数期现价差为-582 元 /吨，价差较上个交易日下跌 62 元/吨

7 月 4 日，郑棉 2309-2401 合约价差为-55 元/吨，较上一交易日下跌 20 元/吨。

7 月 4 日，CCI 指数与 FC Index 人民币指数价差 1071 元/吨，价差较上个交易日下跌 581 元/吨; ZCE2309-ICE2305 合约盘面价差 3973 元/吨，价差较上一交易日下跌 106 元 /吨。

【仓单及有效预报】

截至 7 月 4 日郑棉仓单量 13242 张(56.9 万吨)减少 131 张(5633 吨)有效预报量为 539 张(2.3 万吨)，仓单及有效预报总量共 59.2 万吨。

【技术分析】

昨日郑棉主力 09 合约阴线报收 16505 元/吨，期价较上一交易日下跌 280 元/吨， 持仓减少 12228 手，至 46.6 万手。从周氏超赢技术面来看，ck 模式显示多，F2 指标、资金流量指标显示多，技术指标有所转强。