沥青需求增量有限 乙二醇价格重心震荡上行

研报正文

【沥青】

本周一中石化除西北以及重庆地区上调50元/吨外，其他地区持稳。

上周厂库山东厂库及社会库均去库。受成本端原油价格上涨支撑，沥青盘面价格继续上涨，基差走弱，裂解价差区间震荡。

原料稀释沥青问题基本解决，山东和华北炼厂逐渐复工，7月炼厂排产环比增加。山东地区，区内炼厂可提现货资源有限，部分排队出货，但业者高价拿货意愿不佳，实际成交多在低位。

华东地区，扬子石化间歇停工区内供应下降;需求方面，天气好转后刚需起色明显，但低价资源难寻，业者报价坚挺。

全国进入高温季，需求增量有限。继续关注需求(弱)及原油情况，短期裂解价差仍偏弱。

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货贴水主力期货。国内上游开工持续偏低，西南气头装置部分因成本压力停车。7月进口预期低。烯烃方面，沿海需求已至底部，内地一套新装置有计划试车消息。近期传统下游部分行业开工偏差。

近期港口库存小幅去化。短期供求好于预期，中长期供需一般，预计价格短多长空。

【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16.34万吨，环比减少0.05万吨，同比增加0.71万吨。7-8月检修预期增加。农需较往年延迟，目前阶段性偏强，工业端三聚氰胺等开工同比偏低。

6月印标标价较低，后续有继续招标可能。近期企业库存环比大幅下降，同比偏低。短期需求和库存有支撑，国内中期预期差。

【MEG】

上一交易日，乙二醇价格重心震荡上行，市场商谈一般。上午乙二醇价格重心窄幅整理，基差运行平稳。午后乙二醇价格重心震荡上行，其中聚酯负荷再现新高，现货高位成交至4020-4025元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心震荡上行，上午7月底船货商谈在470-473美元/吨附近，午后商谈至474-477美元/吨附近，人民币升值下场内买气有所好转，日内个别远洋货成交。

装置方面，无较大变化。需求端聚酯开工94%，织造负荷回落至71%，刚性需求维持高位。总体来看，前期乙二醇价格下跌主要兑现供应恢复的逻辑，当前煤制供应再度边际收缩，加上成本端企稳反弹以及市场情绪好转，乙二醇阶段性反弹为主，不过长期供应压力仍然较大，预计向上空间有限。