资金流向
7月20日收盘,橡胶期货资金整体流入9486.30万元。
持仓量变化
7月20日收盘,橡胶期货持仓量:+1558手至192323手。
期货市场
RU2309合约收于12260元/吨,RU2401合约收于13160元/吨,NR2309合约收于9380元/吨,泰混7月对RU2309基差收于1840元/吨。
背景分析
临近主力合约换月,供应端的故事逐渐在RU2401积蓄。01作为传统的多头合约,将会承接更多来自供应端的炒作。
研报正文
【橡胶】
1.核心逻辑:泰国受到干旱过后的高温影响,导致原料上量不及预期,原料价格坚挺和成品胶价格走势分化。国内云南产区近期多雨,原料上量进度再度推迟。
库存环节,深色胶去库艰难,再度小幅累库;浅色胶去库水平稳定,在盘面走高后,老全乳去库开始走弱。
下游方面,胶鞋等制品需求低迷,轮胎厂相对平稳,深浅色需求分化仍在持续。据了解,目前一轮收储约3万吨老全乳,对期现市场冲击不大。
2.操作建议:RU2401逢低做多;
3.风险因素:产区物候变化、宏观超预期事件、收储情况;
4.背景分析:临近主力合约换月,供应端的故事逐渐在RU2401积蓄。01作为传统的多头合约,将会承接更多来自供应端的炒作。
5.市场情况:RU2309合约收于12260元/吨,RU2401合约收于13160元/吨,NR2309合约收于9380元/吨,泰混7月对RU2309基差收于1840元/吨。
【纸浆】
1.核心逻辑:加拿大西海岸港口工人罢工13天后,ILWU工人已于7月13日开始复工,对于海运问题影响不大。6月纸浆进口302.2万吨,环比虽有下滑,但同比增量依然惊人,压制现货及近月合约。库存环节,近期港口去库略有走强,库存整体高位运行。需求端的运行平稳,好转预期难有。
2.操作建议:SP09逢高做空;
3.风险因素:海外浆厂突发停产、人民币汇率大幅贬值;
4.背景分析:SP2309合约收于5284元/吨,SP2401合约收于5464元/吨,山东地区银星牌针叶浆报收5300元/吨。