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豆粕保持强势运行姿态 油脂市场强势调整

发布时间:2023-08-08 08:49:31 作者:宝城期货 来源:宝城期货

行情复盘

8月7日,豆粕期货主力合约收涨0.81%至4372.0元

资金流向

8月7日收盘,豆粕期货资金整体流入1.34亿元。

背景分析

国内随着气温的攀升,部分地区油厂有停产检修计划,油厂开工率高位回落,油厂豆粕库存水平同比偏低对豆粕价格构成支撑。

后市展望

短期豆粕期价走势受到美豆强势、国内供应收紧、库存偏低等多重因素支撑,保持强势运行姿态,多头趋势持续。

研报正文

核心观点

今日豆类油脂期价整体偏强,豆一期价站上 60 日均线,豆二期价依托 5 日均线支撑保持强势,盘中再创新高。两粕期价依托 5 日均线保持强势,豆粕期价涨幅近 1%,距离 4400 元/吨关口一步之遥。

菜粕期价盘中震荡偏强,近月继续强于远月。油脂强势调整,豆油盘中跌幅 1%以内,近月减仓 1.9 万手,暂获 30 日均线支撑;棕榈油盘中冲高后,最终承压于 30 日均线,伴随减仓 1 万手;菜籽油期价冲高回落,最终收于 5 日均线下方,盘中小幅减仓 1.2 万手。

豆类市场来看,地缘局势升温再度引发市场担忧情绪,美豆油、美玉米、美麦上涨,对美豆期价形成带动。

目前仍是农作物对天气变化的敏感时段,天气变化将继续扰动市场短期波动。同时,南北美出口节奏也是市场关注的焦点,美国大豆出口销售节奏周比加快对美豆价格构成支撑。关注近期投机基金持仓变化对美豆期价带来的短期波动影响。

8 月份进口大豆到港量将出现阶段性下降,由于市场预期巴西大豆装运延迟,进口大豆的实际到港量可能不及预期,进口大豆供应收缩预期渐强,支撑进口豆价格。

国内随着气温的攀升,部分地区油厂有停产检修计划,油厂开工率高位回落,油厂豆粕库存水平同比偏低对豆粕价格构成支撑。短期豆粕期价走势受到美豆强势、国内供应收紧、库存偏低等多重因素支撑,保持强势运行姿态,多头趋势持续。

油脂市场,马来西亚棕榈油局将在 8 月 10 日发布 7 月份的供需数据。分析师们预计 7 月底的棕榈油库存为 179 万吨,环比提高 4.2%,创下五个月来的高点,报告前市场预期略偏空。在印尼上调生物柴油掺混比例以后,市场也在关注来自于其他国家对生物柴油政策可能做出的调整。

同时,未来市场继续关注主要需求国中国和印度对棕榈油的采购节奏,这也将有助于消化两大棕榈油主产国的库存压力。此外,黑海局势升温也给油脂市场增添变数,增加棕榈油风险溢价。

随着国内进口棕榈油的数量迎来激增,后期棕榈油的到港节奏将是市场持续关注的焦点。国内棕榈油库存出现低位拐点,未来或将呈现季节性的累积趋势。短期棕榈油期价跟随国际市场强势调整,调整空间受限,整体为持震荡偏强观点。

1. 产业动态

1)印度农业部的数据显示,迄今印度大豆、玉米、水稻等夏播作物的播种进度继续高于去年同期,因季风降雨高于历史均值。印度农业部数据显示,截至 8 月 4 日,包括大豆在内的油籽种植面积为 1790 万公顷,比上年同期提高 2.2%,而一周前是同比提高 2.3%;玉米种植面积 760 万公顷,高于去年同期的 750 万公顷,上周是几近持平;棉花面积为 1190 万公顷,继续略低于去年同期。农户还播种了 2830 万公顷夏稻,同比提高 3.28%,上周是同比提高 1.71%。这将有助于缓解对印度大米减产的担忧。印度是世界头号大米出口国。由于担心稻米产量下降,本月初印度宣布停止出口大部分品种的大米出口,这将导致印度大米出口削减一半。印度农户主要在 6 月和 7 月的季风月份种植夏季作物,从 10 月份开始收获。虽然今年季风抵达喀拉拉邦的时间比正常推迟了一周,但是 6 月底季风推进加快,使得今年西南季风在 7 月 2 日覆盖全国,比正常提前了近一周。6 月和 7 月,印度的季风降雨量比平均水平高出 5%,6 月比正常水平低 10%,但 7 月反弹至比平均水平高 13%。印度气象局目前仍然预计为期四个月的雨季降雨量达到正常水平,预计为 50 年平均降雨量 87 厘米的 96%至 104%。

2)欧盟数据显示,截至 7 月 30 日,2023/24 年度(始于 7 月 1 日)欧盟 27 国的大豆进口量约为 952,274 吨,比去年同期降低 25%。油菜籽进口量约为 177,966 吨,比去年同期减少 62%。豆粕进口量约为 989,052 吨,比去年同期减少 23%。葵花籽油进口量为 140,084 吨,比去年同期减少 1%。棕榈油进口量约为 231,153 吨,比去年同期减少 16%。

2. 现货价格表

豆粕保持强势运行姿态 油脂市场强势调整

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3. 相关图表

豆粕保持强势运行姿态 油脂市场强势调整

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