产区天气风险有所改善 油脂短期回调为主

研报正文

一、行情回顾与操作建议

华南 24 度棕油，现货，09+60;8 月货期 09+70;9 月货期09+80。华南一级菜油 09+230(现货);广西各厂三级菜油 09+50(8-9 月)，01+200(10-1月)。华东一豆 09+350(8-9 月)，华南一豆 09+300(8 月)。

三大油脂止跌震荡，菜油表现最弱，在 01 合约品种间套利中可将菜油做空头配置。MPOB 周四公布报告意外偏多，马来棕榈油库存远低于市场预期，而产量和出口量均高于预期。

棕榈油价格较葵花籽油和豆油价格大幅贴水令棕榈油对买家的吸引力增加，特别是 9 月份印度将迎来节庆季的背景下。

美豆天气市，美豆产区迎来降雨的利空重新左右市场。美国农业部将于本周五发布供需报告，市场预期可能调减大豆单产。加拿大油菜籽产区天气风险有所改善，新季供需趋紧，但俄罗斯出口市场提速或弥补此缺口。我们认为油脂中长期仍然会走强，短期回调为主，技术上关注 60 日线支撑。跟踪美豆、油菜籽主产区天气和东南亚棕榈油产区天气。继续关注即将公布的 USDA 报告。

二、行业要闻

阿根廷农业部报告显示，阿根廷农户销售大豆的步伐迟缓。截至8月2日，阿根廷农户预售了 1161 万吨 2022/23 年度大豆，比一周前增加了10 万吨，低于去年同期的 2157 万吨。阿根廷农户预售62 万吨2023/24年度大豆，比一周前高出 4 万吨，低于去年同期的100 万吨。作为对比，之前一周销售 4 万吨。

马来西亚棕榈油局 MPOB：马来西亚 7 月棕榈油库存量为1731512吨，环比增长 0.68%。马来西亚 7 月棕榈油出口为1353925 吨，环比增长15.55%。马来西亚 7 月棕榈油产量为 1610052 吨，环比增长11.21%。马来西亚7月棕榈油进口为 103837 吨，环比减少 23.24%。

三、数据概览