铁水继续有所回升 短期铁矿石维持震荡走势

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2401 主力合约今日收出了一颗上影线 2.5 个点，下影线 5 个点，实体12 个的阴线，开盘价：737，收盘价：725，最高价：739.5，最低价：720，较上一交易日收盘跌 3 个点，跌幅0.41%。

二、消息面情况

1、据韦立国际公众号消息，几内亚共和国政府、力拓 Simfer 和西芒杜赢联盟(WCS)，作为跨几内亚公司(CTG)联盟成员，当地时间 8 月 10 日成功签署《西芒杜铁矿港口和铁路基础设施共同开发协议》。

2、8 月上旬全国粗钢预估产量 2987.43 万吨，上旬日均产量 298.74 万吨，环比7 月下旬上升1.12%，同比上升 13.00%。

3、据 Mysteel 推算，如果 2023 年山西粗钢产量较 2022 年产量持平(6423.2 万吨)，那么2023年下半年山西粗钢累计产量不能超过 2972.34 万吨。按照 2022 年下半年产量 2875.21 万吨同比计算，2023 年下半年粗钢总产量同比或需要增加 3.38%(或 97.13 万吨)

三、基本面情况

供应方面，7 月 31 日-8 月 6 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2280.7 万吨，环比减少385.0 万吨。

澳洲发运量 1688.1 万吨，环比减少 166.5 万吨，其中澳洲发往中国的量 1335.9 万吨，环比减少112.7 万吨。巴西发运量592.7 万吨，环比减少 218.5 万吨。

中国 45 港到港总量 1867.4 万吨，环比减少166.5 万吨。本期全球铁矿发运发运明显回落，澳巴方面短期受到检修等因素扰动，非主流发运虽有所下降但仍处于高位，国内到港量也连续三期出现回落。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止 2023 年 8 月 11 日，45 港进口铁矿库存环比下降 344.45 万吨至11945.91 万吨，疏港量环比增加 16.1 万吨至 316.85 万吨，疏港量在连续三期下降后有所回升，国内港口库存在到港量减少，而疏港较高的情况下出现连续三期去库。后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 83.8%，周环比增加0.44%，同比去年增加 7.56%;高炉炼铁产能利用率 91.03%，周环比增加 0.98%，同比增加 9.81%;日均铁水产量243.6万吨，周环比增加 2.62 万吨，同比增加 24.93 万吨。

近期唐山环保限产结束后有高炉复产，叠加大运会后部分停产企业也在复产，钢厂高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和铁水产量连续两期有所增加。

当前钢厂盈利情况尚可，仍有约六成左右钢厂保有盈利，钢厂生产意愿依然偏强，但随着粗钢产量平控将陆续落地执行，铁矿远端需求回落预期较强，继续关注需求端变化情况。

整体来看，上周澳巴及非主流发运均有减少，到港量继续回落，港口库存继续去库，铁水继续有所回升，当前下游终端需求疲弱，7 月国内金融数据不及预期，平控政策预期对后期铁矿需求形成压制，预计短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2401 主力合约震荡收跌，跌破 10 日均线支撑，MACD指标继续开口向下运行，技术上处于震荡走势。