库存尚处低位 预计铁矿石价格或将偏强震荡

研报正文

一、行情回顾与后市展望

8 月 25 日，铁矿石期货主力合约 2401 震荡偏强，低开后震荡上行，收复昨日大部分跌幅。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 8 月 24 日，62%普氏铁矿石价格指数下跌2 美元/吨;8月25日，主要铁矿石外盘报价下跌 0.5 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格环比下跌4-14 元/吨。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格大幅下跌至889 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差走扩(环比+4 元/吨)，62.5%PB 块与PB 粉价差走扩(环比+7 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差收窄(环比+4 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差收窄(环比+3 元/吨)。

技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标上行，K 值、J 值调头回升，D值继续上行;铁矿石 2401 合约日线 MACD 指标红柱连续六个交易日放大。

1.2 后市展望：

消息面上，工信部等七部门发布关于印发《钢铁行业稳增长工作方案》的通知。其中提到，提高铁素资源等保障能力。充分发挥国内铁矿开发协调机制作用，加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产，确保合规矿企正常生产。支持铁矿企业加大投资改造力度，推进智能矿山、绿色矿山建设。鼓励有条件的企业，开展境外铁矿资源合作，特别是推进与周边国家铁矿资源勘查开采合作。开展铁矿石“红黄蓝”供需预警，强化期现货市场监管。

基本面上，本周铁水产量出现小幅回落，但总体仍处于年内高位，港口端进口矿疏港量已连续三周有所回升，钢厂五大品种钢材的实际产量持续增长，数据表明频出的平控政策的落地效果并不理想，原本的减产预期被阶段性证伪。

供给端，上周澳巴铁矿发货量(14 港)有所回落，中国铁矿到港量(北方六港)也回归至较低水平，但 1-7 月铁矿进口规模同比增幅 6.84%，同时考虑到《钢铁行业稳增长工作方案》中提到的“加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产”，中长期来看铁矿供应仍相对宽松。库存端，本周钢厂铁矿库存略有回升，但依然处于相对较低水平。

《钢铁行业稳增长工作方案》中提出多项措施以扩大钢材消费需求，打破了昨日“严控基建投资效率”这一传闻的负面影响，给产业链未来的终端需求提供了强有力的支撑。虽然铁矿中长期供给仍相对宽松，但考虑到预期扩大的终端需求、尚处低位的库存、与远月合约的明显贴水，预计后市铁矿价格或将偏强震荡。

二、行业要闻

工信部等七部门发布关于印发《钢铁行业稳增长工作方案》的通知。方案要求，2023—2024 年，钢铁行业稳增长的主要目标是：2023 年，钢铁行业供需保持动态平衡，全行业固定资产投资保持稳定增长，经济效益显著提升，行业研发投入力争达到 1.5%，工业增加值增长3.5%左右;2024年，行业发展环境、产业结构进一步优化，高端化、智能化、绿色化水平不断提升，工业增加值增长 4%以上。

工信部等部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》，其中提出，提高铁素资源等保障能力。充分发挥国内铁矿开发协调机制作用，加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产，确保合规矿企正常生产。支持铁矿企业加大投资改造力度，推进智能矿山、绿色矿山建设。鼓励有条件的企业，开展境外铁矿资源合作，特别是推进与周边国家铁矿资源勘查开采合作。

开展铁矿石“红黄蓝”供需预警，强化期现货市场监管。加强废钢资源协调保障能力，进一步完善废钢回收加工配送体系建设，深入推进工业资源综合利用基地、“城市矿产”示范基地、资源循环利用基地建设，推动废钢加工标准化和产业化。推动扩大再生钢铁原料进口。研究建立煤焦钢联调联控机制。支持炼焦煤企业与焦化、钢铁企业签订长期协议，促进炼焦煤保供稳价。鼓励钢铁企业进口优质炼焦煤资源。

工信部等部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》，其中提出，支持钢铁企业紧扣新基建、新型城镇化、乡村振兴、新兴产业需求，对接各地“十四五”相关规划的重大工程项目，全力做好用钢保障。建立深化钢铁与船舶、交通、建筑、能源、汽车、家电、农机、重型装备等重点用钢领域的上下游合作机制，开展产需对接活动，积极拓展钢铁应用场景，加快研发推广新材料、新品种。

促进钢铁企业加快由生产商向服务商转变，发展剪切、配送等增值服务。落实扩大汽车、绿色智能家电消费以及绿色建材、新能源汽车下乡等促消费政策措施，挖掘风电、光伏发电等领域消费潜能，扩大钢材消费需求。

据 Mysteel 调研，本周全国 87 家独立电弧炉钢厂(其中76 家为生产建筑钢材的独立电弧炉企业)平均开工率为72.98%，环比减少1.66个百分点，同比增加 19.16 个百分点。其中华中区域小幅下降，东北区域明显下降，其余区域持平;全国 87 家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为54.06%，环比减少 0.64 个百分点，同比增加14.64 个百分点。

其中华东、华南区域微幅下降，华中区域小幅下降，东北区域明显下降，华北区域微幅上升，西南区域小幅上升，其余区域持平;全国87 家独立电弧炉钢厂日均粗钢产量环比减少 1.17%;76 家建材独立电弧炉钢厂螺纹钢周产量减少 3.60%，盘螺周产量减少 0.39%;全国76 家建材独立电弧炉钢厂产品盈利情况如下：15.79%的钢厂微利，44.74%的钢厂持平(这其中部分因停产导致产品盈利情况持平)，39.47%的钢厂亏损。

据 Mysteel 消息，8 月 24 日，全国累计 9 家钢厂发布调价信息，其中8家钢厂涨价，整体调幅在 0-30 元/吨。

据 Mysteel 消息，安徽长江钢铁计划 9 月1 日起对电炉停产，预计停产时间 30 天，目前螺纹钢、盘螺生产线正常生产。

据 Mysteel 消息，2023 年长治市粗钢产量压减情况如下: 今年全省粗钢产量压减 416 万吨，其中长治市压减 52 万吨，全年粗钢产量531.8万吨。目前长治市 1-7 月份全市粗钢产量在 508.8 万吨，全年压减任务量为52万吨，全年考核基数为 531.8 万吨。

近日，根据向西澳大利亚环境保护局提交的监管文件显示，FMG集团的子公司奇彻斯特金属公司(Chichester Metals)提议开发和运营其位于西澳纽曼西北约 80 公里处的铁矿矿区——尼町胡项目(NyidinghuIronOre Mine;又可译作“奈町扈”)。按照澳媒的报道，FMG 预计将在三年内投资 20 亿美元(约合 31 亿澳元)开始建设尼町胡铁矿项目及配套的东哈默斯利铁路项目。按照规划，尼町胡铁矿项目将在26 年内每年生产约 4000 万吨铁矿石，而首批铁矿石列车预计将于2028 年投入使用。

据西本资讯，8 月 25 日，沙钢公布 2023 年9 月份建材销售计划折扣情况：螺纹 3.5 折(上月 6 折)，盘螺 10 折(上月10 折)。

据湖北省商务厅监测，上周(8 月 14 日-20 日)，湖北省4 大类重要生产资料价格未出现大幅度的价格波动，1 类上涨，1 类持平，2类下降。成品油批发价格小幅上涨;钢材综合价格微幅下跌;化肥综合价格持平;有色金属价格微幅下降。

中国东方集团发布公告，于 2023 年 8 月24 日，津西钢铁(公司间接拥有 97.6%权益的附属公司)与唐山国堂就有关由津西钢铁向唐山国堂转让该目标产能签订该产能转让协议，总代价款为人民币8.10 亿元(含增值税)。根据该产能转让协议条款，津西钢铁同意出售，以及唐山国堂同意收购，该目标产能，即为每年 108 万吨的铁产能。

据 Mysteel 消息，近日，国家矿山安监局四川局、四川省应急管理厅联合组织 6 个矿山安全督导组赴全省各地，开展为期20 天的督导检查。

三、数据概览