受天气影响 东南亚产区橡胶普遍减产

研报正文

一、市场概述

9 月 14 日，橡胶板块出现“U”型行情。RU2401 收盘价14590元/吨，涨幅 1.05%;NR2311 收盘价10840 元/吨，涨幅0%;BR2401收盘价 13920 元/吨，涨幅 0.47%。

二、上海地区现货报价

上海地区，国产云南 SCRWF 报价12900 元/吨;越南3L胶报价12200 元/吨左右;泰国 RSS3 报价 14250 元/吨;云南SCR10#报价11500元/吨;丁二烯橡胶 BR9000 报价 14050 元/吨。

下游制品企业维持刚需采购，目前补货成本较高，市场议价空间较小。

三、8 月进口压力依然较高

据中国海关总署 9 月 7 日公布的数据显示，2023 年8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计64.8 万吨，较2022 年同期的59.2万吨增加 9.5%。1-8 月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计528.8万吨，较 2022 年同期的 456.7 万吨增加15.8%。

四、后市展望

近期台风“苏拉”和“海葵”影响，海南地区暴雨，几乎无法开展割胶工作;同时，8 月份东南亚产区橡胶普遍减产，幅度在5%至10%不等。

但减产的原因并非市场预估的厄尔尼诺导致旱灾影响胶树生长，而是 8 月降水过多导致割胶不能顺利开展。另一方面，8月份橡胶进口的减量预期预期并未兑现，虽然近期库存数据显示去库顺利，但持续性有待观察。

下游消费方面，轮胎企业、尤其是半钢胎企业排产平稳，在冬季胎结构性需求和外贸需求的双重刺激下，半钢胎依然可以维持较高生产水平，且目前预估该趋势有望延续至月末。除此以外，基本面无其他利多因素可以支撑胶价格进一步向上。9月中下旬或国庆节过后回归下行行情。