低库存高需求下补库预期较强 铁矿石价格维持震荡运行

研报正文

盘面：铁矿石主力日内震荡运行，I2401合约开盘：851.5，最高：874.5，最低：851.5，收871.5，收涨0.87%(+7.5)，增仓近1.3万手，成交量小幅下降，成交持仓比为0.74。

现货：截止至2023年09月22日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为939元/湿吨，较前值无变化元/湿吨。日照63%巴混折盘面价格：973(+1)元/吨。

消息：金十期货9月15日讯，澳大利亚皮尔巴拉港口管理局(PPA)数据显示，黑德兰港口8月铁矿石出口增加至4781.71万吨，7月份为4374.29万吨。黑德兰港口8月向中国出口4017.73万吨铁矿石，7月份为3720.66万吨。

供需：据Mysteel统计，9月11日-9月17日澳洲巴西铁矿发运总量2598.2万吨，环比增加79.0万吨。澳洲发运量1798.5万吨，环比减少39.8万吨，其中澳洲发往中国的量1573.0万吨，环比增加52.7万吨。巴西发运量799.7万吨，环比增加118.9万吨。本期全球铁矿石发运总量3044.3万吨，环比增加31.1万吨。

9月11日-9月17日中国47港铁矿到港总量2340.6万吨，环比减少492.0万吨;中国45港铁矿到港总量2200万吨，环比减少502.8万吨;北方六港铁矿到港总量为987.1万吨，环比减少255.4万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.47%，环比上周增加0.40个百分点，同比去年增加1.66个百分点;高炉炼铁产能利用率93.03%，环比增加0.38个百分点，同比增加3.95个百分点;钢厂盈利率42.86%，环比持平，同比下降4.33个百分点;日均铁水产量248.85万吨，环比增加1.01万吨，同比增加8.81万吨。

库存：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11592.61，环比降273.14;日均疏港量339.13增15.34。分量方面，澳矿4858.83降183.2，巴西矿4745.19增52.77;贸易矿6994.55降176.64，球团489.82降22.38，精粉967.05降9.07，块矿1595.40降8.4，粗粉8540.34降233.29。(单位：万吨)

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8538.98万吨，环比增加172.78万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为299.07万吨，环比减少1.94万吨，库存消费比28.55，环比增加0.76天。

总结：需求端，当前铁水产量回落主要来自于检修高炉数量的增加，多数高炉检修期限较短，因此对于铁水产量影响有限。库存端，到港量回归正常节奏，双节即将来临，疏港量有进一步上升空间。

价格走势方面，虽然临近国庆长假，市场对钢厂铁矿石低库存高需求下补库预期较强，但由于盈利状况不佳，钢厂自发性减产可能性增加，并且短期政策面顶部已经出现，预计铁矿石价格维持震荡运行。