尚不具备深跌基础 成材价格弱势整理运行为主

研报正文

逻辑：

2023 年 9 月，中国出口钢材 806.3 万吨，较上月减少21.9万吨，环比下降 2.6%；1-9 月累计出口钢材 6681.8 万吨，同比增长31.8%。2023 年 9 月，中国进口钢材 64.0 万吨，环比持平；1-9 月累计进口钢材569.8 万吨，同比下降 31.7%。

上周，Mysteel 调研247 家钢厂高炉炼铁产能利用率 91.93%，环比下降 0.38 个百分点，同比增加2.89 个百分点；钢厂盈利率 24.24%，环比下降 6.50 个百分点，同比下降23.81 个百分点。近日，小松官网公布了 2023 年 9 月小松挖掘机开工小时数数据。2023年9 月，中国小松挖掘机开工小时数为 90 小时，同比下降9.7%，环比持平。2023 年 1-9 月，中国小松挖掘机开工小时数累计781 小时，同比下降4.2%。

成材节后首周震荡走低，螺纹钢和热卷的交投重心继续小幅下移。市场 9 月份的实际需求较差，在国庆假期后，终端需求并没有明显的启动，市场预期有所走弱。随着多数钢厂的亏损，10 月份减产比例或有提高，供应端的减量有望在需求低迷的情况下提供支撑。整体看，成材偏弱运行，但尚不具备深跌基础，以弱势整理运行为主。

观点：

短期震荡。

后期关注/风险因素：

关注下游需求变化；粗钢平控消息。