市场情绪降温 铁矿石价格短期或将偏弱运行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

11 月 7 日，铁矿石期货主力合约 2401 震荡偏弱，开盘后震荡运行，午盘震荡回升后再度回落，尾盘跌幅略有收窄。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 11 月 6 日，62%普氏铁矿石价格指数为127.1 美元/吨，环比前一交易日上涨 0.3 美元/吨;11 月 7 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格以下滑为主(环比前一交易日早间-4至+6元/吨)。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格较前一交易日下滑2 元/吨至960元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差小幅收窄(环比-2 元/吨)，62.5%PB 块与PB粉价差小幅走扩(环比+1 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB 粉价差小幅收窄(环比+2 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差转为大幅收窄(环比+8 元/吨)。

技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标自前一交易日死叉后继续下行;铁矿石 2401 合约日线 MACD 指标红柱连续 3 个交易日小幅收窄。

1.2 后市展望：

消息面上，11 月 7 日，商务部官网发布通知，修订了2021 年制定的《大宗农产品进口报告统计调查制度》并更名为《大宗产品进出口报告统计调查制度》，将实施进口许可证管理的原油、铁矿石、铜精矿、钾肥纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》，将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。

进口、出口上述产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。商务部委托中国五矿化工进出口商会负责上述新增5 类能源资源产品报告信息的收集、整理、汇总、分析和核对等日常工作。

消息面上，据大连商品交易所通知，自 2023 年11 月8 日交易时(即11月7日夜盘交易小节时)起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2401、I2402、I2403、I2404 和 I2405 合约上单日开仓量不得超过1,000 手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过 2,000 手。

自 2023 年11 月9 日交易时(即11月8日夜盘交易小节时)起，对铁矿石期货相关合约手续费费率进行调整，I2401、I2402、I2403、I2404、I2405 合约日内交易手续费率自1‱ 上调至2‱，非日内交易手续费率保持 1‱ 不变。

基本面上，需求端，铁水日均产量有所回落，但目前仍处于较高水平，钢厂并未出现大面积减产，考虑到钢厂控亏减产的可能，铁水产量或将逐进一步回落，但受焦炭价格提降落地的影响，钢厂利润有明显修复，减产压力有所减弱，铁水产量回落趋势或将减慢，回落幅度有限。

供应端，上周到港量小幅回升，发货量有所回落。库存端，上周港口库存小幅回升，但总体仍处于5 年来低位，钢厂库存维持在 18 天，处于年内平均水平，由于现货价格高企，短期内钢厂仍以按需采购为主，但随着利润小幅修复，后续或有补库可能。

需求端维持较强水平，港库的相对低位又给予了一定的价格支撑。在商务部《大宗产品进出口报告统计调查制度》的实施与大商所铁矿石期货合约限仓、手续费调整的影响下，市场情绪降温，矿价短期内或将偏弱运行。但考虑到基本面偏强，且期价贴水现货较深，预计矿价回落幅度有限，随后或仍回归偏强态势。

二、行业要闻

海关数据显示，以美元计价，中国 10 月出口同比下降6.4%，10月进口同比增长 3%，10 月贸易顺差 565.3 亿美元。以人民币计价，中国10月出口同比下降 3.1%，10 月进口同比增长6.4%，10 月贸易顺差4,054.7亿元。

海关总署最新公布的数据显示，1-10 月份，中国进口铁矿砂及其精矿(铁矿石，下同)9.8 亿吨，同比增 6.5%。进口额1091.3 亿美元，同比降0.1%。据此测算进口均价为 111.8 美元/吨，同比降6.1%。10 月份，中国进口铁矿石 9938.5 万吨，环比降 1.8%，同比增4.6%;进口额112.2亿美元，环比增 3.9%，同比增 22.1%;进口均价为112.9 美元/吨，环比增 5.8%，同比增 16.6%。

海关总署最新公布的数据显示，2023年1-10月份，中国钢材进口量636.6万吨，同比降 30.1%;进口额为 106.4 亿美元，同比降27.0%。据此测算，1-10 月中国钢材进口均价为 1670.7 美元/吨，同比增4.5%。10月份，中国进口钢材 66.8 万吨，环比增 4.4%，同比降13.5%;进口额为10.1亿美元，环比降 3.1%，同比降 23.2%;进口均价为1517.1 美元/吨，环比降 7.1%，同比降 11.2 %。

11 月 7 日，据中指研究院监测，2023 年 10 月房地产企业债券融资总额276.4 亿元，同比大幅下降 46.2%，环比下降19.5%。行业债券融资平均利率 3.49%，同比上升 0.19 个百分点，环比下降0.22 个百分点。2023年 1-10 月房地产企业债券融资总额为 5875.1 亿元，同比下降8.9%，降幅较上个月扩大 3.2 个百分点。

三、数据概览