港库低位给予较强支撑 铁矿石价格维持偏强态势

研报正文

一、行情回顾与后市展望

11 月 14 日，铁矿石期货主力合约 2401 震荡偏强，开盘后宽幅震荡运行，尾盘大幅拉升，由跌转涨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 11 月 10 日，62%普氏铁矿石价格指数为129.8 美元/吨，环比前一交易日上涨 1.65 美元/吨;11 月 14 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格有所回落(环比前一交易日早间-1至-13元/吨)。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格较前一交易日下滑8 元/吨至980元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差走扩(环比+3 元/吨)，62.5%PB块与PB粉价差环比前一交易日持平，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB 粉价差转为走扩(环比-2 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差小幅走扩(环比-1 元/吨)。

技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标死叉;铁矿石2401 合约日线MACD指标红柱转为收窄。

1.2 后市展望：

基本面上，需求端，上周铁水日均产量再度回落，已回落至年内平均线以下，在冬季环保限产的影响下，铁水产量将进一步回落，但由于钢厂利润有明显修复，减产压力有所减弱，回落趋势或将减慢。

从钢材五大品种情况来看，钢材五大品种总产量、表需、厂库均大幅回落，下游需求将逐步回落。与此同时，电炉产能利用率已连续 5 周有所回升，上周全国 87 家独立电弧炉钢厂日均粗钢产量环比增加 2.42%，在钢厂减产的背景下，电炉产量的增长可能会对高炉炼铁的需求形成一定的冲击。

供应端，上周到港量、发货量均有所回落。库存端，截至11月14日，港口库存较上周五再度回落，总体仍处于 5 年来低位，上周钢厂库存维持在18 天，处于年内平均水平，新口径下 114 家钢厂进口烧结粉总库存2370.86万吨，环增 27.12 万吨，钢厂小幅补库。

万亿国债增发背景下，市场对未来基建需求维持高增速的预期，对下游用钢需求保持乐观。目前铁矿基本面依然偏强，港库低位给予了较强的价格支撑，且期价贴水现货较深，预计矿价仍将维持偏强态势。

二、行业要闻

据 Mysteel 消息，上周(11 月 5 日-11 月12 日)，10 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 193.53 万平方米，周环比降13.2%。同期，10 个重点城市二手房成交(签约)面积总计165.62 万平方米，周环比降 5.8%。

纽约联储发布的消费者预期调查报告显示，10 月通胀预期总体走软，尽管对未来汽油价格上涨的预期上升，而就业和个人财务前景基本稳定。受访者预计，一年后的通胀预期从 9 月份的3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期为 3%，与 9 月份持平，五年后的通胀预期从9 月份的2.8%降至2.7%。

据中国人民银行网站，初步统计，2023 年前十个月社会融资规模增量累计为 31.19 万亿元，比上年同期多 2.33 万亿元。10 月份社会融资规模增量为 1.85 万亿元，比上年同期多 9108 亿元。

其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 4837 亿元，同比多增 232 亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加 152 亿元，同比多增876 亿元;委托贷款减少429亿元，同比多减 899 亿元;信托贷款增加393 亿元，同比多增454亿元;未贴现的银行承兑汇票减少 2536 亿元，同比多减380 亿元;企业债券净融资 1144 亿元，同比少 1269 亿元;政府债券净融资1.56 万亿元，同比多 1.28 万亿元;非金融企业境内股票融资321 亿元，同比少467亿元。

11 月 13 日，外交部发言人毛宁表示，关于习近平主席应邀赴美国举行中美元首会晤，中方已经发布了消息，两国元首将就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题，以及事关世界和平与发展的重大问题深入沟通。中方始终按照习近平主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢三原则，看待和处理中美关系。

为加快推动国内铁矿项目开发、提升铁矿资源保障能力，近日，国家发展改革委产业司赴辽宁省鞍山市鞍钢集团矿业有限公司调研重点铁矿项目开发建设情况。

调研组实地参观走访了西鞍山铁矿、鞍千铁矿等铁矿项目现场，了解项目生产运营、重点项目建设、技术创新研发、设备国产化等方面情况，交流企业发展面临的问题和困难，并听取有关建议。

三、数据概览