棉花短期区间震荡 苹果价格维持高位震荡运行

研报正文

【棉花】区间震荡

最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内 强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不 排除棉花远期有走弱的可能。

从节奏上看，关注新疆棉收购情况。目前来看，棉花利空因素在盘面已经大部分释放，目前新疆收购进度已达到 80%-85%，新疆皮棉成本基本形成，认为主跌阶段已经完成，2401 合约在 12 月-1 月期间会期现回归，有反弹的可能，预计棉花短中期为区间震荡趋势，围绕 15000-16500 区间运行。

操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议逢低 做多；投机者建议暂时观望。

【苹果】高位运行

截至 2023 年 11 月 15 日，全国主产区苹果冷库库存量为 956.95 万吨， 山西、河南产区仍有部分货源在继续入库，其余产区陆续有开始出库的 情况。

产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士 80#以上一二三级价格在 2.80-3.50 元/斤，纸袋晚富士 80#以上三级价格在 1.70-2.00 元/斤左 右；洛川产区纸袋晚富士 70#起步统货价格在 3.00-3.50 元/斤。

销区市场情况：11 月 15 日，广东批发市场早间到车量略有增多，但市场成交氛围依旧偏差，市场走货一般，中转站仍存在积压。

整体来看，陕西乾县及山西运城产区膜袋晚富士交易逐步扫尾，目前受货源质量影响，加上终端消费疲软，导致当地客商较少，且拿货情绪不 高，走货较前期有所放缓。

目前，山东产区购销随行进行中，库内出库多以小果多以及外贸果居多，走货显快。近期柑橘类水果上货量将继续增加，一定程度上挤占苹果销售空间，后期库外现货价格或有进一步下 跌的可能。短期来看，好货价格对盘面支撑力度较强，维持高位震荡运行。关注产地出货及下游消费情况。