棕榈油库存进一步累库 单边宽幅震荡为主

研报正文

行情回顾：

现货市场：根据中国汇易统计的数据，上个交易日华南棕榈油现货价 7,310元/吨(-)。

基本面情况：

【棕榈油】

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1382883吨，上月同期为1345051吨，环比增加2.81%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1530673吨，较上月同期出口的1384725吨增加10.54%。

据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚11月1—30日棕榈油出口量为1412888吨，较上月同期出口的 1462374吨减少3.38%。MPOB：马来西亚12月份毛棕榈油的出口税维持在 8%，但将12月份的参考价从11月份的3556.08林吉特/吨上调至3589.09林吉特/吨。

据MPOA，马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估减少3.89%，其中马来半岛减少5.37%，马来东部减少1.37%，沙巴减少0.7%，沙捞越减少 3.33%。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年11月 1-25日马来西亚棕榈油单产减少3.62%，出油率减少0.24%，产量减少 4.88%。

10月马来毛棕产量193.7万吨，环比增加近5.9%，稍低于市场190- 196万吨的产量预估。10月马棕出口146.6万吨，环比大幅增加21%，机构预估出口127-130万吨，实际出口量显著高于预期。

10月进口4.8万吨，接近5万吨的进口预估。10月马棕库存244.9万吨，环比增加5.8%，市场预估库存为260-270万吨，实际库存明显低于预期。10月表需38.3万吨，环比虽然减少，但也是单月很高的表观需求。

分析：

11月棕榈油进入减产季，10月MPOB报告整体利多;棕榈油国内库存进一步累库，国内棕榈油供需结构宽松，供强需弱。棕油近月仍较远月偏弱，单边宽幅震荡。