纺企及贸易商报价逐步企稳 棉花库存累积速度放缓

研报正文

一、行情回顾与操作建议

美农 12 月报告全球棉花库消比上升，郑棉震荡调整。现货方面最新棉花价格指数 328 级在 16263 元/吨，较上一交易日涨 48 元/吨。23/24 新疆机采3128/28B杂 3 内较低销售基差在 CF05+600-650，主流成交价仍在CF05+700-800，部分成交在 800 以上。

纺企及贸易商报价逐步企稳，库存累积速度放缓，但减停产现象继续增加，且由于原料价格反弹纺企即期亏损再次扩大。全棉坯布局部地区行情持续，部分开机恢复，订单以外销商超订单为主内销新增订单稀少。

市场交投围绕需求端展开，局部地区节前备货对棉价反弹提供支撑，但总量好转仍不乐观，纺织企业周度库存水平仍有累积，基本面仍然偏弱。从长期趋势来看，随着棉花进口量增加以及新棉大量上市，库存水平进入同比累积趋势，在没有政策干预的前提下，整体下行趋势未改。

二、行业要闻

据国家棉花市场监测系统对 14 省区 46 县市900 户农户调查数据显示，截至 2023 年 12 月 7 日，全国新棉采摘进度为99.9%，同比增长0.1个百分点，较过去四年均值增长 0.1 个百分点;全国交售率为97.9%，同比增长 2.3 个百分点，较过去四年均值提高1.1 个百分点。

另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至 12 月7 日，全国加工率为73.9%，同比增长 18.8 个百分点，较过去四年均值增长2.7 个百分点;全国销售率为 9.1%，同比下降 1.0 个百分点，较过去四年均值下降8.9 个百分点。

2023/24 年度 12 月全球棉花供需报告较上个月调低的消费量以及调高期末库存。预计世界消费量将减少 160 万包，主要是由于中国减少100万包。土耳其消费量预测下调 40 万包，美国、墨西哥也下调，孟加拉国则上调 10 万包。

三、数据概览