沥青下游刚需接货为主 尿素淡储检查力度下降

研报正文

【沥青】

沥青需求进一步走弱，部分炼厂已释放冬储量，价格3400-3450元/吨，今年冬储时间明显偏早，市场认为沥青底部已确定，且近期稀释沥青贴水再次小幅上涨。成本端原油价格支撑有限，沥青盘面相对坚挺，基差仍然偏弱。

山东地区，随着省内多数地区降温雨雪天气，实际交投氛围转弱。下游改性沥青大部分停工，未来按需零星出货为主。华东地区，供应方面，主力炼厂维持间歇生产，库存低位可发量不多。

需求方面，下游刚需接货为主，受冷空气影响，实际交投冷清。需求较弱，12月排产环比也明显下降，盘面价格还需关注原油价格变动以及后期的冬储情况，短期或维持区间震荡。

【短纤】

上一交易日，直纺涤短现货报价多维稳，成交商谈。期现及贸易商低价走货，下游按需采购为主，工厂平均产销在40%附近。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7050-7300元/吨出厂或短送，福建主流7200-7350元/吨附近短送，山东、河北主流7150-7350元/吨送到。

装置方面，无较大变化。需求方面，纯涤纱及涤类混纺纱优惠走货，部分低价走，低位成交尚可，库存维持。总体来看，短纤供需短期偏弱，预计利润难以扩张。

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。上游开工同比偏高，内地部分装置因限气和故障陆续停车，后期国内供应将环比减少。12月进口高于预期，24年一季度进口将下降。

沿海部分装置有降负，内地延安能化等装置外采增加，烯烃总需求好于去年同期。传统下游开工同比偏高。近期港口库存环比去化。短期基本面转弱，中期偏多，操作建议观望。

【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在17.49万吨，环比减少0.47万吨，同比增加2.4万吨。12月气头检修预期增加，日产量环比有下降空间。国内下游逐步进入淡季，淡储检查力度下降。

出口方面，10月出口量在50万吨以上，高于预期，不过政策将进一步收紧。近期企业库存环比小幅累积，同比偏低。库存低位，但供应持续同比偏高，淡储和出口预期变化，操作建议观望。