尿素市场供需均有支撑预期 烧碱货源偏紧支撑价格及心态

研报正文

一、研究观点

【尿素】

昨日尿素期货盘面走强，主力合约收盘上涨至 2299 元/吨，涨幅 2.27%。现货市场多数稳定，个别地区小幅回落 10～20 元/吨，山东临沂地区价格维持 2440～2450 元/吨附近。

供应端高位运行，尿素日产量小幅回升至 17.79 万吨左右，气头企业停车虽有延迟，但后续计划落实尿素开工及供应仍存下降预期。需求端存在适量农业需求补库，工业需求高氮肥支撑偏强，再加上部分地区雨雪天气影响运输，消费地区到货略有放缓。

部分尿素企业试探性降价收单，市场低端价格成交好转。整体来看，尿素市场供需均有支撑预期，但新增驱动偏弱，期货盘面区间震荡为主，后期关注气头企业负荷下降情况，另需关注宏观面、政策面影响。

【纯碱 & 玻璃】

纯碱现货市场依旧坚挺运行，西南、西北地区价格继续上调，幅度 50～100 元/吨不等。基本面来看，华东、西北地区均有企业降负荷，行业生产水平阶段性低位波动，昨日开工率 85.55%。

需求端按需推进为主，部分贸易商出货，影响市场贸易价格。鉴于当前碱厂订单充足、企业库存低下，短期市场暂无明显压力。期货市场仍坚挺运行为主，关注宏观及政策面影响，另需关注环保、新增产能状态以及市场情绪变化。

玻璃昨日国内均价回落至 2006 元/吨。产销方面，除华东、华南地区产销破百，其余地区玻璃产销均不足百，部分北方地区成交价格松动。再加上雨雪天气影响运输，市场活跃度受限。

整体来看，玻璃市场驱动依旧有限，年底赶工虽有支撑但下游企业仍受资金、天气等因素影响，需求高度受限。预计玻璃期货盘面短期继续维持震荡趋势，关注年底终端地产赶工情况、下游深加工采购节奏，另需关注近日宏观及政策面影响。

【烧碱】

烧碱现货价格个别地区仍有松动，另有部分地区价格坚挺，区域之间略有分化。局部区域装置检修、货源偏紧支撑价格及心态。但市场驱动整体较为有限，长期角度来看供应仍较为充足。预计烧碱期货盘面延续区间震荡趋势，关注主力贸易商本周签单情况。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：12 月 12 日尿素期货仓单数量 8161 张，较上一交易日+465 张，有效预报量 148 张。

2、隆众数据：12 月 12 日尿素行业日产 17.79 万吨，较上一工作日增增加 0.2 万吨，较去年同期增加 3.30 万吨;行业开工 80.78%，较去年同期 64.92%回升 15.86 个百分点。

3、12 月 12 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(元/吨)：山东 2450，持平;河南 2460，持平;河北 2430，-10;安徽 2490，持平;江苏 2480，持平;山西 2330，-20。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：12 月 12 日纯碱期货仓单数量 1176 张，较上一交易日-25 张，有效预报量 193 张;玻璃期货仓单数量 5919 张，较上一交易日无变化。

2、12 月 12 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 2800~2950，重碱 2950~3100，持平;华中轻碱 2700~2950，重碱价格 2850~3000，持平;华东轻碱 2750~2900，+100;重碱 2850~3000，持平;华南轻碱 3100~3200，重碱 3200~3300，持平;西南轻碱 2900~3000，+50;重碱 3100~3200，+50;西北地区轻碱 2600~2850，+100;重碱 2700~2950，+50~100。

3、隆众数据：12 月 12 日纯碱行业开工率 85.55%，上一工作日 84.36%，日损失量 1.61 万吨，上一工作日 1.74 万吨。

4、隆众数据：12 月 12 日全国浮法玻璃均价 2006 元/吨，日环比-4 元/吨。浮法产业企业开工率 82.68%，日环比持平。

烧碱

1、12 月 12 日隆众烧碱现货价格(元/吨)：山东 32%离子膜液碱 780，持平;山东 50%离子膜液碱 1220， -10;河北 32%离子膜液碱 800，持平;河北 50%离子膜液碱 1320，持平;江苏 32%离子膜液碱 820，持平;河南 32%离子膜液碱 2800(折百)，持平;四川 50%离子膜液碱 3150(折百)，持平。

2、12 月 12 日氯碱下游开工情况：氧化铝开工率 78%，粘胶开工率 82.6%，日环比均稳定。

3、12 月 12 日山东氯碱行业利润 412 元/吨，上一工作日 570 元/吨。

三、图表分析