螺纹钢淡季特征开始显现 鸡蛋下游需求未见起色

研报正文

【螺纹钢】

逻辑：

周四，螺纹钢2405合约价格震荡偏弱运行，收盘报价3925元/吨，较前一交易日结算价下跌65元/吨，跌幅1.63%。据钢联数据显示，螺纹钢产量与表观消费量均有所下滑，库存持续累积，淡季特征开始显现。

随着淡季逐渐深入，即将迎来的全国大面积降温将致使户外施工受到进一步限制，尤其是北方部分地区受冰雪天气影响，户外施工基本停滞，实际需求进一步走弱拖累螺纹钢价格，然而，冬储逐渐开启且宏观政策偏积极或对螺纹钢价格形成一定支撑，短期下方空间或有限。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡回调。

趋势观点：建议以反弹轻仓试空为主。

【鸡蛋】

逻辑：

周四，鸡蛋期货主力合约JD2401收盘报价4032元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.37%。

鸡蛋现货价格悉数小幅下滑，随着产蛋鸡的产能逐步释放，鸡蛋供应量逐步增加，且当前鸡蛋生产和流通总库存刷新今年2月初以来新高，据钢联数据显示，截至12月14日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.45天，流通环节库存可用天数为2.02天。

持仓方面，12月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2401合约多单持仓约2.15万手，空单持仓约2.5万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-0.35万手。整体来看，在高库存的背景下，若下游需求还未出现明显起色，预计短期内蛋价以震荡偏空看待。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

【棉花】

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15355元/吨，较前一交易日结算价上涨80元/吨，涨幅0.52%。

棉花现货价格悉数大幅下滑，虽然市场较为看好明年上半年需求，但弱现实的背景下，将抑制棉价上涨空间;据钢联数据显示，截至12月8日，国内新棉采摘进度为99.9%、新棉交售进度为97.9%以及新棉加工进度为73.9%。

持仓方面，12月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约37.52万手，空单持仓约38.74万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-1.22万手。

此外，从盘面来看，当前期价正处于前期压力位附近，且连续四个交易日均未实现有效突破。整体来看，多空交织下，预计棉价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。