棕榈油双节需求迟迟未到 纯碱下游需求一般

研报正文

【黄金】

芝加哥联储主席古尔斯比(AustanGoolsbee)周日接受采访时表示，现在宣布美联储赢得抗击通胀的胜利还为时过早，古尔斯比驳斥3月降息论调，强调美联储降息的决定将基于陆续公布的经济数据。

评：继美国零售销售及初请失业金人数均好于预期之后，部分官员开始释放鹰派言论，提振美元，打压贵金属。美黄金或二次筑底。人民币汇率反向跟踪美元指数，短期贬值，长期升值，利多沪金。沪金短期震荡偏空，长期依然看多。主力合约下方支撑位暂看470附近。

【原油】

贝克休斯公布的数据显示，截止12月15日的一周，美国在线钻探油井数量501座，比前周减少2座。同期美国天然气钻井数119座，与前周持平。美国油气钻井平台总计623座，比前周减少3座。

评：一方面糟糕的情绪压制下油价处于低位弱势震荡，另一方面欧佩克+新增减产即将进入执行期。整体上，后续欧佩克+的自愿减产行动将重新进入投资者视野，关注相关成员国自愿减产执行程度。当前位置形成阶段性底部可能性较大。逢低位尝试试多仓。

【棕榈油】

船运调查机构发布12月1-10日马棕出口量分别下降7.4%和4.1%。而SPPOMA最新发布的数据显示，12月1-10日马棕产量较上月同期减少18.01%。上周五贸易商24度棕榈油基差报价整体稳定，其中天津01+150元/吨，山东01+100元/吨，江苏01+30元/吨，广东01+40元/吨。

评：马棕油需求疲软的担忧已经超过减产带来影响，走势偏弱。国内由于当前整体库存较高，双节需求迟迟未到，预计走势仍将维持弱势。重点关注进口利润及国内实际到港数量。操作建议：区间操作。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价3000元/吨，价格暂稳;国内纯碱开工80%，个别企业设备问题，开工负荷下降;纯碱生产企业库存34.1万吨，环比-7.08%;阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能逐步释放，第三条生产线开始投料;全国浮法玻璃均价2009元/吨，环比上日+3元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存3167.2万重箱，环比-3.67%。

评：浮法玻璃企业开工较稳，生产企业库存下降，华北市场受降雪天气影响出货受阻，部分厂家价格下调，华东市场局部地区受降雪影响出货减缓，其余地区出货尚可，个别企业价格提涨。国内纯碱市场走势震荡偏稳，纯碱企业库存低，订单支撑，出货顺畅，下游需求一般，按需为主，高价抵触。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力2250一线，建议观望。