尿素价格偏弱震荡 甲醇需求支撑略显不足

研报正文

【尿素】

【品种观点】

昨日国内尿素行情弱势下滑，跌幅 20-60 元/吨，主流区域中小颗粒价格参考 2200-2340 元/吨。下月尿素日产有望企稳上升，需求正逐渐走弱，供增需减下尿素价格偏弱震荡。

【操作建议】

短线操作。

【利多因素】

国内尿素生产企业产能利用率 75.27%，环比下降 5.18%；冬季尿素企业限产或停产增多。

【利空因素】

国内复合肥产能利用率 42.17%，环比减少 5.46%。中国三聚氰胺产能利用率为 66.96%， 环比下降 1.25%；国内尿素港口样本库存量 18.9 万吨，环比减少 0.1 万吨，环比跌幅 0.53%；2023 年 11 月份我国尿素出口 52 万吨，10 月出口 56.16 万吨，环比小幅减少；国 内尿素样本企业总库存量 57.8 万吨，环比增加 6.5%。

【风险因素】

人民币价格浮动、煤炭价格变化、农业需求跟进情况、国际尿素市场波动。

【甲醇】

【品种观点】

国内煤炭价格下跌。甲醇港口和产区小幅累库，开工率增加，烯烃需求回升， 总体需求支撑略显不足。后续烯烃工厂存停车检修计划，短期甲醇区间偏弱震荡。

【操作建议】

短线操作。

【利多因素】

西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计 6.85 万吨，环比 +0.75 万吨；烯烃需求回升，甲醇制烯烃装置产能利用率 87.67%，环比 +4.03%；宁波富德其 60 万吨/年 DMTO 装置运行正常；卡贝乐 12 月中开始停车 一个月以上，玖源 12 月 10 日停车一个月以上，泸天化已降负到 6 成。

【利空因素】

国内甲醇装置产能利用率 79.89%，环比+2.9%；中国甲醇样本生产企业库存 45.35 万吨，环比+1 万吨；港口总库存量 96.76 万吨，环比+1.66 万吨；；常 州富德 30 万吨/年 MTO 装置已停车，斯尔邦 MTO 降负。 

【风险因素】

关注经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港 口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。