煤焦处于供需双弱态势 期货价格弱势震荡运行

研报正文

逻辑

昨日，黑色金属板块先弱后强，焦煤焦炭整体表现弱于钢矿。近期部分地区钢厂实施检修减产计划，影响双焦需求走弱。

现货端，焦价第4轮提涨仍在博弈过程中，落地难度较大；炼焦煤竞拍情绪一般，煤价弱稳。

从基本面来看，吕梁上周出台取消夜班生产政策，但数据显示该通知对煤矿生产影响不大，但由于各地区域煤国有煤矿陆续迎来年终检修，导致原煤产量下滑明显。本周气温回升，煤炭拉运陆续恢复，到货情况明显好转。

数据显示，本周洗煤厂焦精煤日均产量 57.26 万吨，周环比下降2.54万吨；精煤库存 138.44 万吨，周环比下降 12.98 万吨。

另外，蒙煤通关近日也有好转，12 月 26 日，甘其毛都口岸通关车数连续两日回升，目前回升至1100车以上水平。

焦煤整体供应情况较前期略有改善。目前焦化厂盈利略有好转，产能利用率有所提升，但下游钢厂因原料价格居高不下，盈利较差，叠加贸易商冬储热情不高，钢厂主动减产检修范围存在扩大趋势，铁水产量连续多周下滑，需求负反馈仍对原料施压。

观点：

目前煤焦处于供需双弱态势，价格上涨驱动略弱，整体弱势震荡运行。

后期关注/风险因素：

关注进口煤通关、钢厂高炉生产节奏变化情况。