产油国发布挺价言论 原油供给有望收缩

研报正文

【策略分析】

OPEC+虽然减产 219.3 万桶/日，但是这是自愿减产，市场质疑减产履行率，安哥拉等国拒绝服从产量配额，也让市场怀疑 OPEC+的团结问题，这不及会议前的市场预期。

基本面上，供给端，据欧佩克最新月报显示欧佩克 10 月份原油产量下调 0.5 万桶/ 日，11 月产量环比减少 5.8 万桶/日至 2783.7 万桶/日，结束 8 月以来的上升趋势。美国原油产量环比持平于创纪录的 1330 万桶/日。

需求端，EIA 数据显示 12 月 22 日当周，美国汽油需求继续环比增加，带动整体周度油品需求环比增加。汽油库存超预期下降。

另外，WTI 非商业净多持仓终于结束持续减少态势。截至 12 月 19 日，WTI 非商业净多持仓环比增加 20.54%至 182743 张。

安哥拉宣布退出欧佩克，让市场更加怀疑欧佩克内部团结性，但受投资限制，安哥拉原油产量近年来持续下降，近期维持在 110 万桶/日，处于配额下方，退出欧佩克后预计产量短期难以增加，影响不大，需要关注的是此举会不会让其他产油国退出欧佩克。

中东地缘风险暂未外溢。美国汽油需求继续环比增加，带动整体周度油品需求环比增加。EIA 汽油库存超预期下降，继续关注汽油表现，同时美国原油库存大幅下降，只是交割地库存增加。

近期产油国发布挺价言论，OPEC+毕竟还是决定减产，供给有望收缩，受风暴影响，俄罗斯黑海 Novorossiisk 港口 12 月原油装载量从最初计划的 214 万吨下调至 172 万吨，美国组建红海护航联盟，地中海航运(MSC)商船遭遇胡塞武装导弹袭击，美军对伊拉克民兵组织设施实施打击，不过马士基仍安排数十艘船只通过苏伊士运河，WTI 非商业净多持仓终于结束持续减少态势，预计近期原油震荡运行。

【期现行情】

期货方面：

今日原油期货主力合约 2402 合约下跌 4.47%至 542.7 元/吨，最低价在 542.0 元/吨，最高价在 558.8 元/吨，持仓量增加 863 手至 31942 手。

【基本面跟踪】

11 月 30 日晚间，OPEC+部长级会议召开，OPEC+成员国宣布在明年一季度自愿减产，减产规模合计 219.3 万桶/日，具体包括沙特之前自愿减产的 100 万桶/日、俄罗斯 50 万桶/日(其中包括 20 万桶/日的成品油)、伊拉克 22 万桶/日、阿联酋 16.3 万桶/日、科威特 13.5 万桶/日、哈萨克斯坦 8.2 万桶/日、阿尔及利亚 5.1 万桶/日、阿曼 4.2 万桶/日。巴西将于 2024 年 1 月加入 OPEC+。另外下一次 OPEC+部长级会议将于 2024 年 6 月 1 日举行。

EIA 最新月度报告将 2023 年全球原油需求增速下调 3 万桶/日至 185 万桶/日，将 2024 年全球原油需求增速下调 6 万桶/日至 134 万桶/日，并将 2024 年布伦特价格下调 10.67 美元 /桶至 82.57 美元/桶。OPEC 最新月度报告将 2023 年全球原油需求增速维持在 246 万桶/ 日，将 2024 年全球原油需求增速维持在 225 万桶/日。IEA 最新月度报告将 2023 年全球原油需求增速下调 9 万桶/日至 230 万桶/日，主要是下调了 2023 年四季度全球原油需求增速 39 万桶/日，将 2024 年全球原油需求增速上调 13 万桶/日至 110 万桶/日。

12 月 14 日凌晨，美联储继续将联邦基金利率的目标区间维持在 5.25%到 5.50%，符合市场预期。美联储主席鲍威尔表示通胀已经缓解，，但仍然居高不下。利率可能已经达到或接近峰值，降息已开始进入视野。点阵图暗示明年将降息 75 个基点，步伐比 9 月的预测要快。互换市场增加对美联储的降息押注。

12 月 19 日，美国宣布购买 200 多万桶原油作为战略石油储备，均价 74.23 美元。

12 月 21 日，非洲国家安哥拉宣布，由于在产量配额问题上存在分歧，该国将退出欧佩克。

12 月 28 日晚间，美国 EIA 数据显示，美国截至 12 月 22 日当周原油库存减少 711.4 万桶，预期为减少 270 万桶;汽油库存减少 66.9 万桶，预期为增加 20.8 万桶;精炼油库存增加 83.3 万桶，预期为增加 60 万桶。库欣原油库存增加 150.8 万桶，EIA 数据显示原油库存超预期大幅下降，但库欣库存增加，另外美国原油产量环比持平于创纪录的 1330 万桶 /日。