生猪需求有望维持稳中增长 价格倾向偏强震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

生猪观点：

16 日生猪主力震荡下行，主力 2403 合约高开冲高后震荡下行，最高13940元/吨，最低 13740 元/吨，收盘报 13805 元/吨，上涨0.44%，指数总持仓减少4061手至 188197 手。

基本面上，需求端，需求稳中小幅增长，但不明显，上海西郊及南环桥批发市场到货量增减小幅调整，变化不大，屠宰场屠宰量继续小幅增加，钢联数据显示，1 月 15 日样本屠宰企业屠宰量 15.64 万头，较昨日小幅减少1000 头，较上周增加约 8000 头。

供给端，肥标价差维持低位，养殖端看涨信心不足，压栏情绪较低，出栏相对积极，尤其是规模场标猪猪源入市量较多，但1 月整体出栏环比或有小幅降低。短期，消费增长缓慢以及养殖端积极出栏，猪价维持震荡调整态势;中长期看，1 月出栏量或环比降低，到农历小年附近，需求有望维持稳中增长，价格倾向偏强震荡。

二、行业要闻

据卓创数据显示，2023 年 11-12 月样本企业生猪出栏1017.9 和1160万头，环比分别增长 5.5%和 13.95%，同比分别增长17.61%和28.2%。据涌益数据显示，1 月份计划出栏量环比下滑 8.3%。

据钢联数据显示，1 月 11 日当周监测的重点批发市场白条到货情况来看，苏州南环桥日均到货量约 3112 头，较上周增加152 头;上海西郊国际日均到货量约在 6236 头，较上周减少 115 头。

截止 1 月 11 日，自繁自养生猪头均利润-179 元/头，周环比减少54元/头;外购仔猪养殖利润-233.4 元/头，周环比减少 57 元/头。截止1 月11 日，本周自繁自养预期成本 15.11 元/kg，外采仔猪对应育肥至125kg 后出栏预期成本在 13.82 元/kg。

三、数据概览