螺纹钢短期或小幅反弹 铁矿石供应边际宽松

研报正文

内容提要

钢材：现货报价，杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 汇总价收于 3940 元/吨(-60)，上海热卷 4.75mm 汇总价 4020 元/吨(-30)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3570 元/吨(+0)。

上周传闻国内央行降息，但周一 MLF 利率维持不变;昨日市场传闻国内考虑发行 1 万亿特别国债，以提振经济。

需求端，本周螺纹表需 218.63 万吨，同比处于历年最低;热卷表需 301.56 万吨，同样在加速下行。供给端螺纹热卷均下降，1 月热卷排产同比增加，但年末钢厂检修较多，铁水产量同比偏低，或制约成材复产。库存端，五大材整体库存同比偏低，各品种累库速度较缓，成材基本面暂无明显矛盾。

总结来看，国内降息预期落空，但昨日 1 万亿特别国债传闻提振信心，短期钢价或小幅反弹。

铁矿：现货报价，普式 62%价格指数 129.45 美元/ 吨(+0.5)，日照港超特粉 898 元/吨(+15)，PB 粉 985 元 /吨(+8)。

本周发运量环比略回升，到港和压港量仍较高，铁矿石供应边际宽松。据钢联数据，全球铁矿石发运总量 2693.6 万吨，环比增加 3.1 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2287.0 万吨，环比增加 171.8 万吨。中国 47 港到港总量 3091.1 万吨，环比增加 231.1 万吨;45 港到港总量 2949.4 万吨，环比增加 178.2 万吨。

本周铁水产量止降回升，247 家钢企日均铁水产量220.79 万吨，环比降 2.62 万吨，进口矿日耗 268.87 万吨，环比增加 2.73 万吨。

本周疏港量继续增加，钢厂积极补库。全国 45 个港口进口铁矿库存为 12621 万吨，环比增 376 万吨，日均疏港 312.8 万吨，环比增加 7.53 万吨，钢厂进口矿库存 9981 万吨，同比增加 195.66 万吨，库存消费比 37 天，同比基本持平，或已接近钢厂补库目标。

总结来看，昨日1万亿特别国债传闻刺激外盘掉期冲高，但铁矿石供应宽松，基本面有所转弱，叠加废钢供应潜力显现，螺矿比或迎来扩张机会。

一、市场资讯

1. 美联储理事沃勒表示，如果通胀不反弹，美联储可以在今年降息;需要更多信息确认通胀下降至目标水平;降息开始时应该有条不紊、谨慎行事;无需像过去那样迅速降息;将密切关注 CPI 修正值;对美国通胀率可持续的接近 2%变得更有信心。

2. 当地时间 1 月 16 日上午，国务院总理李强在达沃斯国际会议中心出席世界经济论坛 2024 年年会并发表特别致辞。李强强调，中国是全球发展的重要引擎，这些年对世界经济增长贡献率一直保持在 30%左右。2023 年中国经济总体回升向好，预计国内生产总值增长 5.2%左右，高于年初确定的 5%左右的预期目标。

3. “央视财经挖掘机指数”1 月 16 日发布的最新数据显示，2023 年我国各项基础设施建设稳中向好。2023 年，全国工程机械开工率为 58.57%。从单月的数据情况来看，2023 年春节以来，每个月开工率维持在 60%左右。总体保持稳中向好态势。

4. 1 月 16 日，中国 45 港进口铁矿石库存总量 12617.22 万吨，环比上周一增加 187 万吨， 47 港库存总量 13187.22 万吨，环比增加 177 万吨。

5. 1 月 16 日，全国主港铁矿石成交 109.50 万吨，环比增 33.5%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 10.81 万吨，环比减 17.3%。

6. 1 月 8 日-1 月 14 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1355 万吨，环比增加 44.1 万吨，处于四季度以来的次高位。

7. 1 月 16 日，40 家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 4022 元/吨，环比下降 4 元/吨。平均利润为 2 元/吨，谷电利润为 102 元/吨，环比增加 1 元/吨。

二、铁矿&钢材市场日度监测