沪镍供需矛盾尚不突出 价格或以低位企稳运行为主

研报正文

一、行情回顾与操作建议

镍观点：

日内宏观氛围羸弱拖累镍价，但午后由于大盘走强，市场整体获得提振，镍价亦随之走强，总体维持震荡运行。主力 2402 早盘最低至125610 元/吨，午后跟随大盘返升收盘 128260 元/吨，上涨 0.49%。

指数总持仓下降8461 手至197188手。金川升水降 50 至 4400 元/吨，俄镍贴水扩大 50 至-100 元/吨，现货总体成交仍旧偏弱。基本面上，纯镍产能仍在攀升，库存再度大增对镍价构成压力;

硫酸镍方面，价格持续下跌后导致供应减量明显且库存处于低位，继续大跌空间有限，但下游订单情况暂无明显好转，预计以低位企稳运行为主。总体而言，当前供需矛盾尚不突出，此前市场担忧 2 月印尼政府换届或带来资源政策变化，但短期实质性影响有限，继续低位区间震荡对待。

二、行业要闻

印尼矿业部周二公布的数据显示，印尼在 2023 年生产了535,200 吨镍铁和71,400 吨镍硫。数据显示，去年的镍铁产量同比增长3.6%，但低于当年目标的 628,600 吨。

当地时间 2024 年 1 月 12 日，中伟印尼北莫罗瓦利产业基地纳德思科镍业公司(NNI)首条冰镍产线投产仪式成功举办，这标志着中伟全球第三个海外产业基地正式投产，为公司 2024 年的良好开局和全年的持续增长奠定了坚实基础。

加拿大矿业公司第一量子(First Quantum Minerals)表示，将减少其在澳大利亚镍矿的运营活动，暂停 Shoemaker Levy 矿体的采矿业务。该公司补充说，这一决定是 2023 年镍价“大幅”下跌的结果。