乙二醇价格或将继续偏强震荡 白糖盘面以震荡走势为主

研报正文

【乙二醇】

原油方面：上周末美国和英国对胡塞武装进行空袭，市场对潜在供应风 险的担忧有所升温，国际油价继续上涨。

现货方面：张家港乙二醇收盘价格在 4536 元/吨,上涨 77 元，华南市场收盘送到价格在 4600 元/吨,上涨 70，美金收盘价格在 535 美元/吨,上 涨 11 美元。

供需方面:截止 15 日，国内乙二醇总开工 59.36%（升 0.94%)，一体化 60.60%（平稳)；煤化工 57.15%(升 2.61%)，下游聚酯开工降至 87.34%。

 港口库存方面：截至 1 月 15 日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 92.6 万吨，较上一统计周期减少 5.5 万吨。下游刚性需求支撑下，近期发货 情况良好，进口偏少近期抵港偏少，华东主港库存持续去化。

总结：本次上涨主要受港库乙二醇持续去库影响，加之上周末红海局势 恶化，周一上午市场多头情绪提升，现货商谈重心震荡上移，短期乙二 醇价格或将继续偏强震荡。

【白糖】

国际方面，巴西产量创历史新高，但不及市场预期，前期利空情绪已基 本消化，受天气因素 扰动，泰国、印度食糖阶段性减产或对原糖价格 形成提振，叠加巴西和印度降雨偏少引发市场对于下个榨季食糖供应的 担忧，目前国际食糖贸易流需求依旧旺盛，支撑原糖价格偏强运行。

国 内方面，新糖陆续上市，叠加进口糖源陆续到港，市场阶段性供应充裕， 受春节备货情绪带动，产区价格略微上调，叠加 12 月产销数据相对利 多，库存同比处于历史低位，但春节备货接近尾声，下游成交清淡，贸 易商囤货意愿不强，主要以刚需采购为主，预计短期内白糖价格或以震荡运行走势为主。

天气方面，未来一周广西将迎低温雨雪冰冻天气，全 区大部分甘蔗遭遇寒冻风险较高，短期关注天气端带来的影响。