棉花供应呈宽松格局 节后或将进入季节性走弱阶段

研报正文

一、行情回顾与操作建议

外盘承压回落，郑棉收盘上涨。现货方面最新棉花价格指数328 级在16927元/吨，较上一交易日涨 56 元/吨。近期国产棉现货基差持稳运行，23/24新疆机采 3128/28B 杂 3 内 主 流 成 交 基 差 仍 在 CF05+500-700 ，同品质低基差在CF05+450-500 附近，疆内库。

纯棉纱市场交投逐渐走淡，随着下游进入年底收尾阶段，采买减少，纺企走货放缓，成交量呈现逐渐下滑态势。全棉坯布销售减弱，目前坯布价格多平稳，下游备货基本结束。目前佛山织厂多计划于腊月廿五放假。

国内日加工量回落至 1 万吨以下水平，花纱进口量仍处于同期偏高水平，一季度国内棉花供应呈宽松格局，节后将进入季节性消费走弱阶段，若市场订单不能持续，则存在回调的可能，主力合约交投区间范围在15700-16200 水平。纺企周度原料库存持续降低，今日收盘上涨。现货市场交投逐渐走淡，下游停机时间较往年偏晚，节前震荡调整为主。

二、行业要闻

据全国棉花交易市场，截止 1 月 28 日 2023/2024 年度新疆棉累计加工543.41 万吨，较上一日增加 0.82 万吨，较去年同期增加49.4 万吨，同比增幅 10%。

据国家棉花市场监测系统对 14 省区 46 县市900 户农户调查数据显示，截至 2024 年 1 月 25 日，全国新棉采摘已结束;全国交售率为99.5%，同比增长 1.0 个百分点，较过去四年均值提高0.5 个百分点。另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至 1 月25 日，全国加工率为99%，同比增长 9.4 个百分点，较过去四年均值增长2.9 个百分点;全国销售率为 32.8%，同比增长 4.3 个百分点，较过去四年均值下降8 个百分点。

据 CFTC，截至1月23日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头75047(+13636)张，连续第三周增加，空头 36881(-13107)张，连续第二周减少，ICE 总持仓 227697(+19924)张，连续第四周增加。

三、数据概览