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产能不断投放的背景下 镍供应仍维持过剩格局

发布时间:2024-02-23 09:21:28 作者:国贸期货 来源:国贸期货

行情复盘

2月22日,沪镍期货主力合约收涨3.16%至131320.0元。

资金流向

2月22日收盘,沪镍期货资金整体流入2.68亿元。

现货市场

21日SMM1#电解镍报127050-131000元/吨。现货市场,金川升水报3400-3700元/吨,均价3550元/吨,均价与上一交易日相比上调50元/ 吨,俄镍升水报价-100至100元/吨,均价0元/吨,较前一交易日相比上调50 元/吨。

后市展望

春季期间印尼大选靴子落地,基本面变化有限,美国计划制裁俄罗斯消息或对镍价形成一定提振,镍价短期或震荡偏强,重点关注相关消息进展及下游需求恢复情况,中长期来看,随着国内外镍产能逐步释放,镍元素全面过剩格局延续,关注资源国政策变化及产能投放进度。

研报正文

现货方面:

21日SMM1#电解报127050-131000元/吨。现货市场,金川升水报3400-3700元/吨,均价3550元/吨,均价与上一交易日相比上调50元/ 吨,俄镍升水报价-100至100元/吨,均价0元/吨,较前一交易日相比上调50 元/吨。

现货升水分品牌来看,金川升水受节前上海地区现货偏紧涨幅偏高,实际成交较少。今日镍豆价格123650-123800元/吨,较前一交易日现货价格上调150元/吨。镍铁价格持稳,报932.5元/镍。

市场消息整理:

(1)(彭博社)-美国总统乔·拜登(Joe Biden)表示,在反对派领导人阿列克谢·纳瓦尔尼(Alexey Navalny)去世后,美国计划于周五公布对俄罗斯的 “重大”制裁计划,和镍短暂上涨。

(2)2月20日伦敦金属交易所(LME)发布通告,‘GEM-NI2' 牌电积镍成功注册伦敦金属交易所交割品牌,年产能20000吨。即日起,此品牌可以在LME仓库交割。

(3)据外电2月20日消息,商品价格评估机构普氏(Platts)周二表示,已于周一推出印尼镍生铁(NPI)的每日价格评估。普氏是S&P Global Commodity Insight旗下机构。NPI是全球交易的主要镍产品,主要在印尼生产。

该公司在一份声明中表示:“鉴于印尼初级镍供应不断增加,发布该价格评估是为了回应行业对提高NPI现货市场价格透明度的需求。”与伦敦金属交易所 (LME)全球基准镍合约的基础产品“1级”镍相比,印尼的镍产品大多属于较低的“2级”纯度。普氏表示,NPI评估的推出补充了普氏现有的电池金属和不锈钢价格评估产品线。

(4)当地时间20日,欧盟官方公报网站发布文件,欧盟理事会通过决定,将对俄罗斯的制裁延长一年,至2025年2月24日。2022年乌克兰危机爆发后,欧盟对俄罗斯实施了大量制裁,迄今已通过了12轮制裁措施。

针对欧盟的制裁,俄罗斯采取了反制措施。彭博社此前援引消息人士称,新一轮制裁中可能包括扩大制裁名单、实施更多贸易限制、打击俄罗斯规避制裁的措施等。

总结展望:

(1)宏观方面,美国1月CPI同比增速超预期,核心CPI与前值持平并高于预期,其中,住房价格的上涨是推动CPI走高的最重要原因。最新数据显示美国通胀压力持续,市场对美联储降息预期有所降温,当前市场预期美联储降息周期最早于5月开始。

国内方面,央行非对称降息,5年期以上LPR下降 0.25个百分点至3.95%,超市场预期,巩固经济回升势头,可进一步等待两会定调。春节期间,国内服务消费表现火热,春运客流或创历史新高,出行和消费经济进一步恢复。

(2)产业链消息, 2月14日印尼大选普拉博沃胜出,结果符合市场预期。普拉博沃曾表示将延续佐科执政理念,主张在本土推进资源工业化,提高国内生产附加值,对中资相对友好,但中长期对镍资源限制政策或将延续。

LME 于2月6日表示,中伟阴极镍的上市申请获批,之前还有华友和格林美也批准交付;2月20日,‘GEM-NI2' 牌电积镍成功注册LME镍交割品牌(年产能20000 吨);美国计划对俄罗斯实施制裁,关注相关消息进展。

(3)近期由于镍价下行与印尼镍供应增加,有部分海外镍产能(非印尼)进入维护/停产期,如BHP部分西澳项目等,但对镍供应影响有限,在中国与印尼镍产能不断投放的背景下,镍供应仍维持过剩格局。

春节期间钢厂多检修减产,钢联统计2月不锈钢粗钢排产环比减少10.4%,春节期间不锈钢垒库程度不及往年,当前市场对节后不锈钢消费预期有所转好,但不锈钢期货仓单仍在高位,随着不锈钢市场复工复产,节后需关注市场实际成交及钢厂到货情况。

总体而言,美国通胀压力令市场反复修正美联储降息预期,对有色板块或形成一定压力,而国内央行非对称降息,超出市场预期,巩固经济回升势头,可进一步等待两会定调。

春季期间印尼大选靴子落地,基本面变化有限,美国计划制裁俄罗斯消息或对镍价形成一定提振,镍价短期或震荡偏强,重点关注相关消息进展及下游需求恢复情况,中长期来看,随着国内外镍产能逐步释放,镍元素全面过剩格局延续,关注资源国政策变化及产能投放进度。操作上建议观望,短线为主,中长期过剩难改,等待反弹空机会,企业做好套期保值工作,注意防范市场风险!

重点关注:下游消费,印尼政策变化,各精炼镍项目进展,宏观消息

产能不断投放的背景下 镍供应仍维持过剩格局

产能不断投放的背景下 镍供应仍维持过剩格局

产能不断投放的背景下 镍供应仍维持过剩格局

产能不断投放的背景下 镍供应仍维持过剩格局

产能不断投放的背景下 镍供应仍维持过剩格局

产能不断投放的背景下 镍供应仍维持过剩格局

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