工业硅节后供给逐步复工 需求短期缺乏新渠道

研报正文

重要消息：

(1)年产 10 万吨硅粉项目备案。2024 年 2 月 6 日，君合陶瓷(内蒙古)有限公司生产硅材料及氮化硅产品项目备案通过。本项目位总占地面积约为 65 亩，建成后年产氮化硅粉 6000 吨;年产氮化硅制品 1000 吨;年产硅粉 10 万吨。

本项目新建 4 座生产厂房及其他配套设施。主要生产设施：建有利用硅泥废料生产专用工业硅生产线;建有硅粉生产线 5 条、氮化硅粉生产线 12 条(一期 4 条、二期 8 条)、氮化硅制品生产线 2 条;项目分两期建设，一期项目年产氮化硅粉 2000 吨，年产硅粉 10 万吨;二期项目年产氮化硅粉 4000 吨，年产氮化硅制品 1000 吨。

(2)美国太阳能制造商 CubicPV10GW 硅片项目取消。近日，美国太阳能制造商 CubicPV 宣布，将取消在美国开发 10GW 硅片工厂的计划，对于项目中止原因，CubicPV 董事会透露，受到硅片价格的急剧下跌和建设成本的飙升的影响。终止硅片项目的同时，该公司还进行了一定规模的裁员，同时公司首席执行官、太阳能行业资深人士 Frank Van Mierlo 也已卸任。

行情回顾：

2 月 26 日，工业硅主力合约日内下跌，收盘价为 13,265 元/ 吨，涨跌幅-1.04%。

现货市场：

工业硅国内主要地区及港口硅价维稳。421#与通氧 553#价差为 450 元/吨，与前一交易日变化 0 元/吨，最优交割品为 421#。华东 421#现货平均价为 15350 元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为 85 元/吨，较上一交易日变化 160 元/吨。

逻辑观点：

基本面，节后供给逐步复工，需求短期缺乏新渠道。供给端，节后逐步复工，西北复产速度较快。需求端，多晶硅方面，价格维稳，节后供应稳定，周度产量持续增长;节后市场较平静，部分企业开始洽谈新单，预计下周开始，大部分企业将进入集中签单期。

根据调研，部分多晶硅厂招标价格有所下移。有机硅方面，周度产量、开工率基本稳定，工厂库存显著降低;目前单体厂生产基本平稳运行，库存压力较少，预计短期内产量、开工率仍有向上空间，长期仍需关注终端房地产的复苏情况。铝合金方面节后全国铝棒以复产为主，因下游尚未完全复工，目前尚未恢复至节前开工水平，预计后续将逐步恢复至节前水平。

库存方面，仓单增加。截止 2 月 26 日，广期所公布的注册仓单 48360 手，折合 24.18 万吨，较前日增加 1190 吨。

整体看，工业硅供给端西北有复产预期，需求端短期新增驱动不足，叠加目前处于价格低位，预计震荡为主;中长期看，多晶硅、有机硅有新投产能预期。

二、重点数据监测