玉米节后需求惯性回落 饲料消费进入淡季

研报正文

一、行情回顾

玉米期货主力合约 C2405 收于 2462 元/吨,较前一周跌 1 元/吨，跌幅 0.04%，最高价2479 元/吨，最低价2445 元/吨，成交量 234.1 万手，持仓量 95.8 万手，增-42.6 万手。

3 月 1 日现货市场玉米报价(单位：元/吨)

二、消息面情况

1、美国对华玉米出口统计：对华玉米销售总量同比减少 60.4%

华盛顿 2 月 29 日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，2023/24 年度前26 周，美国对中国(大陆)玉米出口销售总量同比降低 60.4%，表明销售依然没有起色。

截至 2 月 22 日，2023/24 年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为170 万吨，去年同期为406万吨。

当周美国对中国装运 0.1 万吨玉米，一周前没有对中国装运玉米。

美国对中国已销售但未装船的 2022/23 年度玉米数量为 8 万吨，低于去年同期的43 万吨。

2023/24 年度迄今美国对华玉米销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为178 万吨，同比降低60.4%，前一周是同比降低 59.9%，两周前同比降低 60.5%。

2023/24 年度美国对所有目的地的玉米销售总量为 3,812 万吨，比去年同期提高30.4%，上周是同比提高29.3%，两周前同比提高 30.2%。

2、[USDA 报告]美国玉米周度出口销售报告

华盛顿 2 月 29 日消息;截至 2024 年 2 月 22 日当周，美国 2023/24 年度玉米净销售量为1,082,300吨，比上周高出 32%，但是比四周均值低了 5%。

3、官方统计：2 月份迄今巴西日均玉米出口量同比减少 12%

外媒 2 月 27 日消息：巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2024 年2 月1 日至23 日，巴西玉米出口量为 168 万吨，高于一周前的 146 万吨，去年 2 月份全月出口量为 227 万吨。2 月迄今巴西日均出口玉米111,860吨，比去年同期的 126,346 吨减少 11.5%。

4、Safras：截至 23 日，巴西 2023/24 年度首季玉米收获 35%

外媒 2 月 26 日消息：咨询机构 Safras & Mercado 的调查显示，截至上周五(23 日)，巴西2023/24年度首季玉米收获面积达到预期面积 397.2 万公顷的 35.1%，高于一周前的 29%。去年同期巴西收获了2022/23年度418.8万公顷的 25%。过去五年均值为 31.7%。

5、【USDA 报告】美国玉米出口检验量报告

随着美国玉米价格跌至三年多来的新低，美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量比一周前增长 18%，比去年同期增长 91%。

截至 2024 年 2 月 22 日的一周，美国玉米出口检验量为 1,241,692 吨，上周1,052,245 吨，去年同期为649,303吨。

当周美国对中国装运 0 吨玉米，上周对中国出口 612 吨玉米。

迄今 2023/24 年度美国玉米出口检验量为 19,494,397 吨，同比提高 35.5%，上周是同比提高31.9%，两周前同比提高 31.1%。

美国玉米出口检验量达到美国农业部预测目标的 36.6%，一周前为 34.0%

6、【USDA 报告】美国玉米周度出口销售报告

美国农业部周度出口销售报告显示，2023/24 年度前 25 周，美国对中国(大陆)玉米出口销售总量同比降低60%，表明销售依然没有起色。

截至 2 月 15 日，2023/24 年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为 170 万吨，去年同期为406万吨。

当周美国没有对中国装运玉米，一周前对中国装运 2,000 吨玉米。

美国对中国已销售但未装船的 2022/23 年度玉米数量为 7 万吨，低于去年同期的35 万吨。

2023/24 年度迄今美国对华玉米销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为177 万吨，同比降低59.9%，前一周是同比降低 60.5%，两周前同比降低 59.4%。

2023/24 年度美国对所有目的地的玉米销售总量为 3,704 万吨，比去年同期提高29.3%，上周是同比提高30.2%，两周前同比提高 30.3%。

三、基本面情况

1、玉米库存情况：

(1)Mysteel 数据：南北港口玉米库存情况

Mysteel 玉米团队调研数据显示，截至 2 月 16 日，广东港内贸玉米库存共计29.2 万吨，较上周增加7.4万吨;外贸库存 75.8 万吨，较上周增加 10.8 万吨。北方四港玉米库存共计 132.8 万吨，周环比减少2.8 万吨;当周北方四港下海量共计 4.1 万吨，周环比减少 7.40 万吨。

(2)Mysteel 数据：全国加工企业玉米库存

根据 Mysteel 玉米团队对全国 12 个地区，96 家主要玉米深加工厂家 2024 年第8 周(截至2月21日)，加工企业玉米库存总量 422.4 万吨，降幅 11.45%。

(3) 饲料企业玉米库存天数

根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至2 月22日，饲料企业玉米平均库存 28.60 天，较 2 月 8 日降低 2.41 天，跌幅 7.76%，较去年同期下降5.13%。

2、国内售粮进度情况

截至 2 月 22 日，据 Mysteel 玉米团队统计，全国 13 个省份农户售粮进度 58%，较去年同期偏慢8%。全国7 个主产省份农户售粮进度为 55%，较去年同期偏慢8%。

3、我国玉米平衡表

4、中国海关公布的数据显示，2023 年 12 月普通玉米进口总量为 495.00 万吨，较上年同期的87.00万吨增加了408.00 万吨，增加 468.97%。较上月同期的 359.00 万吨增加 136.00 万吨。为三年内新高。

四、综述

国内中储粮增加玉米收储、吉林中储粮收储量较大，且央企、国企及大型粮贸企业增储收购传闻不断。市场售粮心态有所增强，但随着主产区企稳逐渐上升，后续面临地趴粮上市压力。

加之，节后需求惯性回落，饲料消费进入淡季，饲料以及深加工建库相对谨慎，玉米反弹幅度或有限，后市重点关注售粮进度、进口谷物到港情况以及终端的需求情况。