供需预期弱势 工业硅价格持续下探走低

研报正文

工业硅：

市场消息：

1.家能源局：光伏新增装机规模为36.72GW，同比增长80%。

2.工信部：1-2月，光伏压延玻璃累计产量450.9万吨，同比增长27.4%，其中2月产量222.7万吨，同比增长32%。

市场表现：

工业硅期货主力合约收12385元/吨，跌幅1.75%。百川盈孚市场参考价格14265元/吨，较上个统计日下调40元/吨，参照不通氧553均价基差收于1465点，421盘面折算后现货均价升水165点，当前基差处于相对偏高水平。

总体分析：

昨日工业硅主力合约持续下探走低，盘面弱势不改。

基本面，目前全国供应以西北地区为主，云南怒江地区在政府电价优惠的鼓励下部分硅厂存在复工或计划复工情况，但保山等地电价依旧较高，部分硅厂开始停炉、减产，同时北方地区部分企业也因成本压力生产积极性不高，整体上各产区开工压力较大，产出增速趋缓。

需求端，多晶硅价格稳中偏弱，市场成交清淡，也有部分企业产能逐步释放，供应存在增加预期，并且工厂库存有累积的趋势，但下游硅片市场表现不佳，短期供给过剩，部分硅片企业计划减产，预计硅片对多晶硅的需求出现缩减，多晶硅市场压力有所增加；有机硅市场弱稳，整体交投气氛偏冷，终端无好消息提振，下游企业备货动力不足，并且当前各单体厂高负荷运行，市场供需关系稍显失衡，不过近期上游原材料价格下降，各单体厂仍有利润空间，本月国内总体开工率在78%左右，后期开工率因部分厂家检修而下降，供需关系或可得到缓解，对工业硅刚需为主。

综上所述，供给端新疆地区硅企已大多复产，西南地区个别硅业计划近期开工，不过多数仍是观望为主，预期在成本压力下复产意愿不高，并且部分小厂已计划停产。而下游领域新产能投放及采购节奏不及预期，多晶硅和有机硅生产企业均存在供给过剩的压力，叠加工业硅社会库存持续居高不下，整体基本面持续疲软。当前盘面利空情绪不断释放，期价快接近上市以来低点，供需预期弱势情况下，价格短期或将延续偏弱运行，后期重点关注主产区复产进度及库存变化。