白糖逐渐进入纯销售阶段 棕榈油短期或高位震荡运行

研报正文

【白糖】

逻辑：

周四，白糖2409合约震荡偏弱运行，收盘报价6455元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅0.65%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2409合约多单持仓266892手，空单持仓243952手，多空比1.10。

国内3月白糖产销数据偏空，印度泰国减产不及预期，据Unica消息，巴西2023/24榨季截至3月上半月，巴西中南部已产糖量6.4万吨，较去年同期增长3.1倍，施压期价，此外，巴西中南部近期降雨或会推迟2024/25榨季收割，然而市场预期也会改善甘蔗产量前景，但泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口，叠加国内低库存，和本榨季接近尾声，市场逐渐进入纯销售阶段，支撑国内糖价。预计白糖期价短期宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棕榈油】

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价8244元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.02%。

据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌7元/吨;截至4月5日，国内棕榈油库存为56.095万吨，较前一周增加3.13万吨，增幅5.91%。

国内库存小幅增加，多头情绪减弱，尽管由于进口利润倒挂买船偏少，国内棕榈油供应仍相对偏紧，但棕榈油将逐步进入增产季，上方空间预计有限，短期或高位震荡运行，等待MPOB数据进一步指引。

趋势观点：建议以观望为主。

【螺纹钢】

逻辑：

周四，螺纹钢2410合约震荡偏强运行，收盘报价3613元/吨，较前一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅0.75%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅下滑且远低于往年同期，表观消费量重回上升趋势且完全覆盖产量，库存保持去化但仍处于相对高位。

供需关系持续改善，房地产行业政策暖风频吹，同时，成本端企稳反弹，短期基本面好转驱动螺纹钢期价回升，然而，当前库存压力依然较大，此外，盘面面临技术性压力，或抑制反弹空间。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。