买卖双方交割的原油期货价格是完全不相同的。
对于交割卖方来说,交割价格为保税油库交货的到岸价格,对于交割买方来说,交割价格为保税油库提货的离岸价格。
国内原油期货主要采用保税交割,交割油库位于中国沿海的保税油库,因此我国原油期货对应的现货参考价格应当是中国沿海保税原油的现货价格。
以中东阿曼原油为例,阿曼原油在中东起运港的离岸价格、加上运往中国港口的相关运费、保险费等,以及运达中国港口的相关港口、码头和入库费用,就等于中国港口阿曼原油的理论交货价格。
我国原油期货市场允许国际交易者进入的原因:
1、作为财富的象征,原油市场本身就是一个国际化程度非常高的市场,原油的贸易是开放的,贸易流向也是多边的。我国建立一个国际化的原油期货市场,可以更准确的反映原油现货市场的真实情况,从而更好地为实体经济服务。我国的原油对外依存度超过68%,在原油市场上我国是天然的买家。
2、我国对国际交易者开放这个市场,是有利于买卖双方的一个平衡,从而建立一个更健康的市场机制。引入国际参与者,才能准确的反映亚太地区的原油市场的供需平衡,有了国际投资者的参与,可以更有效的增加我国在国际原油市场的话语权。