供给复产不及预期 短期螺纹钢价偏强运行

基本面情况：上周，产量降-1.24万吨，厂库降-12.93万吨，社库降-27.25万吨，总库存降-40.18万吨至553.14万吨，表需降10.07万吨至313.56万吨。库存维持较快去库。

需求降幅持续收窄，复产进度不及预期，预计近几周库存维持去库，对于盘面形成较强支撑。供给，复产不及预期，产量环比下降。华北大气污染管控，冬奥会一季度错峰生产，春节前，短流程季节性停产。吨钢利润保持高位，复产预期仍存，叠加炉料冬储补库需求，成本支撑钢价。

宏观转暖，需求随着地产政策底夯实，需求最差的时候已经过去，需求端存在反弹预期。华东地区目前螺纹钢冬储价格为4450，今年可能被动高价冬储，但二季度供应比较关键，一旦复产多，市场会重新面临压力。

观点总结：一方面，成本偏强运行，成本支撑；另一方面，供给复产不及预期，库存维持去库，对钢价存在较强支撑，预计短期钢价大概率维持偏强运行。

需警惕高利润下，价格仍有潜在风险，另外地产最差的时候已经过去，但前端的拿地和新开工回升的难度还是比较大的，长期来说，4500以上逢高做空为主。

（来源：冠通期货）