能化品早盘导读：国内原油期货高开高走 甲醇市场震荡运行为主

原油市场分析：

昨日夜盘，上海SC原油期货高开并一度冲击至518元，涨幅超2%;外盘的布油合约最高涨至82.8美金，呈现出较强的上涨动能。EIA昨日公布了上周美国石油库存数据，数据显示上周美国汽油库存暴增1012.8万桶，精炼油库存增加441.8万桶;但美国原油库存减少214.4万桶，战略石油储备库存减少130万桶至5.93亿桶，为2002年11月以来的最低水平。

宏观金融方面，美国联邦储备理事会最近一次会议记录显示美联储可能以比市场预期更快的速度加息。当下的油价主线尚不明朗，一方面美国的货币政策超预期趋紧以及疫情对需求及风险偏好的反复扰动仍然对油价构成较大的下行压力，另一方面，以美国为例的原油及成品油库存数据却始终较为紧张。

综合来看，尽管近日盘面油价在向去年四季度的绝对高位发起冲击，但当下的基本面并无法与去年10月同日而语，油价向上的赔率空间亦较为有限;建议投资者暂时保持观望或以短线形式参与日内交易，考虑到近日油价具有一定上涨动能但往往冲高回落导致上影线较多，日内可在价格冲高后逢高试空。

投资策略：建议投资者保持观望等待更为流畅的主线行情;激进者可短线参与日内交易逢高试空，或卖出SC03合约的购520期权，赚取时间价值与隐含波动率回落带来的收益。

甲醇市场分析：

甲醇期货05合约小幅震荡，成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要集中在原料动力煤价格高位带来的成本支撑。气头限产导致的供应减少已逐步兑现，MTO多数重启或对下游需求存在一定支撑。此外，市场暂未出现新的利多驱动，1月累库预期观察兑现。

投资策略：震荡为主，但下行空间有限。

尿素市场分析：

尿素期货震荡，日本车规级尿素供应链受损刺激出口预期。上游成本下降锚定尿素合理价格区间，合理估值重塑基本确定。天然气价格的相对较强对气头装置运行带来明显负面影响。随着冬季保暖保供进一步推进，气头供应缩减或将有所压制尿素供应;前期印度招标略显不顺，化肥商储和复合肥需求边际向好，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，寻找新驱动力。

投资策略：观望为主，多单若有逢高止盈

PVC市场分析：

PVC期货走弱，现货相对坚挺，电石外采PVC企业接近随着电石价格坍塌而利润增厚，去年投放电石法产能集中在4季度后又延续预期，近期实际PVC开工率上行至78.94%，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成，需求面临季节性走弱的拐点，继续提升的空间和时间都相对有限。

投资策略：05多单逢高止盈

PP市场分析：

节后煤炭价格支撑偏强，或牵动化工品市场情绪。整体社会库存较高，新装置投产顺利，供给压力较 PE 偏强。下游新单跟进不足，厂家补货积极性不高，预计节后 PP 价格偏弱维持。

投资策略：PP期货2205合约价格处于震荡区间偏上震荡靠近顶部，8300是关键阻力位，关注供需基本面情况变化，震荡思路为主

塑料市场分析：

节后煤炭价格支撑偏强，或牵动化工品市场情绪。假期两油库存有所累积，且一月镇海炼化 60 万吨低压装置计划投产，情绪影响大于实质，预计节后 PE 价格震荡偏强。

投资策略：预计短期L2205合约上方8600-8700压制较强，短线波动区间在8250-8700，建议投资者逢低做多为主。

（来源：华安期货）