美联储会议纪要暗示提前加息 贵金属整体承压

近日，金属期货呈现出明显分化，有色金属高位波动，贵金属整体承压。

在弘业期货分析师唐凌甄看来，贵金属方面，近期美联储释放出的信号较为鹰派导致贵金属价格近两个交易日出现回调。

据了解到，非农数据一直是贵金属市场的重要观测数据，一是反应美国就业和经济状况，二是影响美国政策预期。从历史数据来看，非农数据会对贵金属市场造成较大的波动。“就业数据是美联储非常关注的数据之一，美联储货币政策的调整会重点考虑就业情况。市场逻辑认为非农数据的强弱会影响美联储政策从而传导至贵金属价格。

“市场对于非农较强的预期确实压制了贵金属的走势。”唐凌甄说，对于12月的非农数据，市场预期较好，预计增加40万人。然而，实际的数据“爆冷”不足20万，黄金价格短线拉升。

未来对于贵金属市场价格的变化还需重点关注美联储的态度。唐凌甄表示，如果继续偏鹰，货币政策持续边际收紧，贵金属市场将继续偏弱运行。此外，新冠疫情也仍是市场关注的重点。现有新型变种Omicron已经在欧美广泛传播，欧美每日新增确诊人数已经较2021年初时的峰值翻倍，可以看出Omicron变种的传播性非常强。如果欧美再度出现封锁政策则会对经济造成较大影响，贵金属市场也将会有相应变化。

新纪元期货：美联储会议纪要暗示将提前加息，短期反弹结束并开启新一轮下跌。

中期展望：美国通胀压力居高不下，劳动力市场持续紧俏，朝着充分就业的目标迈近，美联储货币政策正常化进程加快。随着美联储加快缩债步伐，以及财政部发债节奏加快，美元流动性将逐步收紧，实际利率边际上升是大概率事件，黄金中期下行趋势不改。

短期展望：美国12月新增ADP就业80.7万（前值50.5），为去年5月以来最大增幅，1月1日当周初请失业金人数为20.7万，连续13周达到充分就业要求的低于30万这一标准，劳动力市场持续紧俏，为美联储加快货币政策正常化提供了有利条件。

美联储12月货币政策会议纪要显示，所有与会者都表示，通胀率继续显著高于2%，反映出与疫情和经济重新开放相关的供需失衡。鉴于通胀压力上升和劳动力市场走强，与会者认为，目前的净资产购买步伐所带来的政策宽松程度的增加不再是必要的。多数与会者认为，考虑到经济、劳动力市场和通胀前景，有必要提前或以高于与会者此前预期的速度提高联邦基金利率。如果近期劳动力市场的改善步伐持续下去，加息条件可能会相对较快地得到满足。一些与会者还指出，在开始提高联邦基金利率后，相对较短时间内开始缩减美联储资产负债表规模可能是合适的，缩表速度可快于上一个周期。

美联储2022年票委、圣路易斯联储主席布拉德表示，可能会在3月首次加息，之后开始缩表。旧金山联储主席戴利认为，长期以来，通货膨胀率一直高于其所能接受的水平，资产负债表正常化将在提高利率之后进行。我们认为，美联储正在就加快货币政策正常化与市场沟通，引导市场提前消化3月开始加息的预期。受美联储加息的时间提前或节奏加快的预期推动，美债收益率连续上涨，黄金短期反弹结束并转入下跌趋势。

操作建议：美联储会议纪要暗示有必要提前加息，将在加息后开始缩表。受美联储货币政策正常化节奏加快的预期推动，美债收益率连续上涨，国际黄金反弹结束并转入下跌，维持逢高偏空思路。

方正中期期货：贵金属建议继续逢低做多为主，谨慎趋势做空

美联储再度释放鹰派信号，货币政策调整或将再度加速，使得贵金属承压回落，短期内仍有回落空间。后期在政策没有进一步转向信号释放下，随着利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后再度震荡走强。当前不建议趋势做空贵金属，可观望做右侧交易，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。

短期，受美联储释放鹰派信号影响，贵金属回落，黄金跌破1800美元关口，短期内仍会偏弱走势。黄金短期支撑位1785美元/盎司，核心支撑为1760美元/盎司，上方1832为第一阻力位，1868美元/盎司为第二阻力位；沪金下方支撑位依然为365元/克，上方第一压力位为376元/克的年线，若突破则会继续上探第二压力位383元/克，短期利空出尽后企稳逢低做多为主。白银受联储鹰派信号和疫情蔓延拖累，跌至22.2美元/盎司附近，短线或仍将会走弱，支撑位为22美元/盎司（4600元/千克），核心支撑依然为21.4美元/盎司，上方阻力位为23.52的120日均线（5000元/千克）。

2022年一季度，若美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能，短期1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。白银再度短期走弱的可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主，谨慎趋势做空。