印尼拟恢复煤炭出口 煤炭期货纷纷下跌

新年伊始，由于印尼国有电力公司(PLN)报告国内发电厂煤炭库存见底，全球最大动力煤出口国颁布出口禁令，推高全球煤炭价格的同时，也引发日本、韩国、菲律宾等一众消费国抗议。

据相关报道，印尼政府可能最快将于本周二作出决定，恢复煤炭出口。目前，该国由于突然宣布从1月1日起禁止煤炭出口而承受的来自多方的压力越来越大。此外，印尼拟征收煤炭税以作为中期解决方案，目标是在煤炭出口重新开放后的14天内，为国有公用事业公司确保2022年的煤炭承诺。

海事和投资事务协调部长LuhutPandjaitan在周一接受CNBC采访时明确表示：“周一晚些时候或者周二，我们能够放行一些大(运煤)船。”同样在周一早些时候，印尼能源部长ArifinTasrif也曾告诉日本外相萩生田光，印尼政府有望在未来几日(对禁止煤炭出口)做出决定。

受此影响，昨日国内商品期货夜盘收盘，煤炭期货纷纷下跌，动力煤跌3.3%，焦炭跌1.9%，焦煤跌1.84%。

针对此，相关机构发表观点：

南华期货：印尼周三恢复出口，焦煤夜盘受消息影响大跌

昨山西临汾低硫主焦报2500元/吨，甘其毛都口岸蒙5精煤报2265元/吨涨275元/吨。昨天晚间，印尼媒体称印度尼西亚煤炭出口的水龙头将于2022年1月12日星期三开始分阶段开放。印尼官员表示，目前印尼国内电厂煤炭库存情况有所好转，从15天逐步到25天。

受消息影响夜盘大跌。最近焦煤盘面走估值修复的逻辑，毕竟焦煤从12月开始已经有了较大涨幅，目前价格已经达到了去年8月份左右的水平，利好有所兑现，盘面有向下修复的逻辑。但是从基本面来看，焦煤短期的供需格局依然良好，供给端国产煤由于年底安检加压，供给有所收缩；进口煤方面，蒙煤通关车辆继续维持低位，短期看不到好转迹象，澳煤通关也遥遥无期。需求端，近期焦炭第二轮提涨落地，焦化利润大幅回升，吨焦利润恢复至203元/吨，对焦煤的补库需求进一步提升。

第三轮提涨部分落地，焦炭短期偏强运行

日照港准一级冶金焦报3210元/吨涨200元/吨，一级冶金焦报3310元/吨涨200元/吨。焦炭近期提涨速度超过市场预期，上周第二轮迅速落地后，昨第三轮继续提涨200元/吨，并且河北主流钢厂已经落地。目前焦炭的主要问题是下游库存较低，在复产节奏最近比较顺畅的情况下，钢厂的采购情绪积极，焦炭市场情绪回暖。不过夜盘受印尼恢复出口事件影响有所回落。短期内焦炭情绪向好，预计偏强运行，本周可能会继续提起第四轮提涨。短期偏多看待。

华泰期货：双焦补库需求较强烈

观点与逻辑：

焦炭方面：昨日，主力合约2205收于3178.5点，较上一交易日上涨36.5点，涨幅1.16%。焦企开始联合第三轮提涨200元/吨，元旦之后环保检查力度有所放松，随着第三轮提涨开始，焦企利润有所恢复但仍维持低位，焦企提产动力不足，另一方面随着下游钢厂逐步复产，煤炭日耗明显增加，钢厂补库意愿较强，焦炭供需结构或转向偏紧格局，随着煤价的坚挺上行，成本端形成较强支撑。

焦煤方面：昨日，期货主力合约2205收于2285.5点，较上一交易日上涨19.5点，涨幅0.86%。现货方面，受蒙古疫情的影响，近期甘其毛都口岸通关依旧维持低位运行，大概在100车左右，8日通关车辆为105车。近日多部门发文称2022年1月份煤炭供应量原则上只增不减，煤炭保供的力度再度加大，炼焦煤供应紧张局面将有所缓解，但近日安全检查仍趋严，且春节前地方煤矿多以保安全生产为主，预计短期内炼焦煤延续偏强运行。

综合来看，目前煤炭保供力度较大，使得动力煤供给出现了显著的宽松局面。但焦煤产量开始环比下降，澳煤港存通关完成，蒙煤通关接近于依旧维持低位停滞状态，焦煤整体供给仍处绝对低位。随着下游大规模展开补库，焦煤现货价格稳步上行。焦炭开启第三轮提涨，下游部分钢厂春节前有迫切补库的需求，加之焦煤较强的成本支撑，短期焦炭也将延续偏强运行。