供需差异下市场预期累库 PVC期货震荡走低
发布时间：2022-1-11 15:51:31
来源：中财期货
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常州PVC市场价格下行，期货震荡走低，基差报盘优势明显，多数进行点价出货，一口价报盘暂无优势，下游逢低采购为主，交投一般。
基本面：据悉，聚隆化工（乙烯法40）、山东信发（电石法40）在做投产前准备，两家预计二季度正式量产。1月7日社库15.6万吨，环比+2.9万吨（前值+0.1），三连增，两地均大幅累库，同比+18%，供需差异下市场预期累库。
海外方面，上周亚洲市场持稳，2月台塑报价预期下调80-100美元/吨，将蚕食国内出口优势，欧美虽然乙烯价格上涨了10%，但PVC保持跌势，此前美孚事故影响局限在上游。
成本端，电石仍相对宽松，低端到货跌破5000大关，PVC外采电石成本压力不大。下游方面，上游预售出货意愿较浓，但下游暂无备货积极性，部分因订单少提前放假。
观点与操作建议：：常州PVC市场价格下行，PVC期货震荡走低，基差报盘优势明显，多数进行点价出货，一口价报盘暂无优势，下游逢低采购为主，交投一般。5型电石料现汇库提参考8320-8420（-150/-140）元/吨，点价货源，V05合约+20至+120，基差走弱，中泰V05+120。
核心逻辑：上周PVC开工率76%（-0.9%），新增齐鲁检修，电石法开工率维持8成以上，装置负荷变化不大。综上，供需维持偏弱，建议逢高做空05。
（来源：中财期货）
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- 23:00 截至23:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少。焦煤跌超2%，焦炭、丁二烯橡胶（BR）、20号胶（NR）、橡胶、棕榈油跌超1%。涨幅方面，烧碱、纯碱、玻璃等小幅上涨。
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- 22:43 美、布两油短线走高0.6美元，日内均转涨，布伦特原油向上触及83美元/桶。EIA数据显示原油库存跌幅大于预期。
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- 22:32 EIA报告：05月03日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加94.7万桶至3.672亿桶，增幅0.26%。
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- 22:30 EIA报告：05月03日当周美国原油出口增加55.0万桶/日至446.8万桶/日。
- 22:30 EIA报告：05月03日当周美国国内原油产量维持在1310.0万桶/日不变。
- 22:25 据东京电视台消息，日本上周两度干预汇市。
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- 22:20 美国至5月3日当周EIA原油库存、库欣原油库存、战略石油储备库存将于十分钟后公布。
- 22:17 【市场情绪转弱成材下跌，关注成材需求情况】5月8日讯，螺纹主力合约低位震荡，夜盘一度跌逾1%。冠通期货表示，或受找钢网和钢谷网成材供需数据不及预期影响市场情绪，今日黑色系低开低走。就成材自身基本面来看，受节假日影响，成材需求回落，库存去化放缓，但预计节后需求会有所修复，短期看成材有望延续去库状态，同时随着高炉复产，供应端压力逐渐增加。成本端，铁水季节性回升，原料端压力放缓，焦炭五轮提涨，短期成本支撑仍存。宏观层面，节前政治局会议释放利好信号，地产政策持续优化、专项债和长期国债逐渐下发和落实，宏观氛围偏暖。综上，钢厂处在复产过程中、成材需求在假期后预计出现修复，产业链暂时不具备负反馈条件，盘面上成材回调空间或有限；螺基本面变动仍好于卷，空卷螺差头寸逢低逐渐减仓持有。关注政策落地和自身库存去化情况。
- 22:16 【美国3月批发库存回落】5月8日讯，美国3月批发库存下降，扭转了前一个月的上升趋势。周三公布的数据显示，批发商库存环比下降0.4%，符合经济学家的预期。库存与销售之比(衡量批发商需要多少个月才能耗尽现有库存)环比小幅上升至1.35。非耐用品在3月份领跌，其中农产品、酒类和药品跌幅最大。耐用品整体下降幅度较小，包括木材和机械在内的一些类别的库存较上月增加。
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