午评：黑色系商品领跌期市 锰硅、焦炭主力合约跌5%

1月17日午间收盘，国内商品期货多数收跌，黑色系商品领跌，锰硅、焦炭跌超5%，焦煤、硅铁跌超3%，螺纹钢、热卷、铁矿石、沪铜跌超2%。涨幅方面，动力煤涨超2%。截止午间收盘，焦炭主力合约跌5.18%，报2935.5元/吨；焦煤主力合约跌3.8%，报2203元/吨。

申万期货点评锰硅、双焦大跌

今日双焦期货价格大幅回落超4%，一方面原因是黑色系集体调整，另一方面是双焦基本面逐步宽松格局并未改变。

焦炭方面，焦炭供应扰动核心在环保限产预期较强，同时焦企库存快速去库，焦企市场情绪较为乐观，但上周焦企第四轮提涨200元/吨被主流钢厂拒绝，盘面提前下跌给出提降预期。

焦煤方面，部分主产地受疫情影响，煤矿有停产迹象，煤矿产量相对较低，带动国内焦煤市场看涨情绪较浓，但难以改变供应逐步宽松格局，炼焦煤总库存持续较快回升。

后市来看，双焦基本面并不支持现货价格持续上涨，在供应逐步好转背景下价格有望呈现偏弱走势。

今日锰硅弱势下行，跌幅超5%。受天津疫情影响，锰矿价格及运费均有小幅抬升，目前合金厂家的锰矿库存尚可维持正常生产，后市需关注发运情况的进展；而焦企第四轮提涨被主流钢厂拒绝，后市焦炭价格存回落预期。进入1月钢材产量有所回升，春节临近钢厂冬储需求释放，下游需求有所好转；但近期锰硅厂家利润情况较好，产量水平暂未出现明显回落，市场整体供应仍较为宽松。加之今日焦炭价格大幅回落，后市锰硅的成本支撑趋弱，价格上行压力较大。

华泰期货认为，综合来看，上周焦炭第三轮提涨已经落地，第四轮提涨200元/吨已然开启，部分累计涨幅500—520元/吨，短期下游部分钢厂春节前有迫切补库的需求，加之焦煤较强的成本支撑，预计短期内焦炭还是会延续去库节奏，焦炭价格有望继续提涨。

焦煤方面，受疫情影响进口焦煤供给不稳定，预计一月之后澳煤供给将再度停止，国内部分地区受环保影响，整体煤炭资源紧张，随着下游大规模展开补库，焦煤价格预计继续上行。