钢材产量略有恢复 螺纹钢期货底部支撑较强

行业消息：

1、国家发改委18日在新闻发布会上表示，抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措。及时研究提出振作工业运行的针对性措施。适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目，按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目，抓紧发行已下达额度，力争在一季度形成更多实物工作量。

2、海关总署最新数据显示，2021年12月，中国出口钢铁棒材33万吨，同比下降47.7%；1-12月累计出口777万吨，同比增长12.6%。 

1月19日，螺纹钢期货主力合约现涨3.26%至4724元，最高报价4744元，最低报价4627元。

行情回顾：1月18日，螺纹钢期货主力合约收涨0.26%至4599元，当日最高价报4619元，最低价报4537元，持仓量：-54244手至1873336手，成交量：1066625手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持30857手至1150632手，空头合计减持44780手至1146336手。据统计螺纹钢期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、东方汇金期货：

周二夜盘螺纹钢大幅上涨，昨日上海钢联线螺成交量6.4万，临近春节交易低迷。从原料端来看，钢厂焦炭、焦煤、铁矿石库存近期明显回升，钢厂铁矿库存从近1亿吨回升至1.15亿吨附近，焦煤、焦炭库存亦回升至2021年7月的库存水平。原料继续补库动力趋缓。从供需来看，钢材产量略有恢复，但仍然处于低位、需求同比仍然两位数下滑、库存亦同比回落，供需存三减格局不变。

从利润来看，电炉利润持续微亏，高炉利润明显缩窄。我们认为利空在于原料重新有走弱的风险，利多在于市场的预期，多头期盼淡季过后，需求能够有实质性的好转。昨日唐山取暖季限产新文件流出，限产目标为低于去年70%的产量，产量基本符合市场预期。

2、方正中期期货：

当前政策宽松的力度持续提升，央行表示货币政策仍有空间，钢材需求预期持续改善，去年12月份经济数据则反映出终端需求仍呈现偏弱的状态，其中基建受到一系列政策支持，单月增速回升，房地产市场再次走弱。

其中，商品房销售表现符合季节性，不过新开工、施工数据仍较差，2021年全国土地成交面积减少15.5%，2020年和2019年分别减少1.1%和11.4%，土地成交持续低迷对于今年新开工回升幅度仍会产生较大的限制。

唐山地区再次传出限产加严的消息，2月份至3月部分时段限产幅度将上升，供应受限，利多短期钢价，但限产幅度未明显超出预期，由于地产数据截止目前改善情况仍一般，因此对春节后实际需求仍需谨慎，而节前一段时间稳增长政策的不断发力，对螺纹支撑较强，冬奥限产政策落地及5年期LPR下调前，价格继续上行，考虑政策落地的时间，做多建议关注远月合约回落的机会，近月则需注意冲高后的风险。