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市场煤投放量明显减少 动力煤期货后市将偏稳震荡

发布时间:2022-1-19 15:11:04 作者:钱莱 来源:上海中期期货
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尽管印尼煤炭出口政策再遇调整,但该国能源紧张问题不改,相关资源对于填补国内市场缺口的价格优势减弱,华南部分企业转而采购内贸煤或短期影响国内市场。而另一方面,下一阶段终端煤炭需求减弱具有较大的确定性,预计春节前最后一波补库结束后,动力煤市场或由涨转跌,预计后市将偏稳震荡。

行情回顾:受货币政策调整影响,隔夜动力煤期货主力(ZC201合约)高位偏稳震荡,成交良好,持仓量略增。现货市场近期行情上涨,成交稀少。秦港5500大卡动力煤平仓价960元/吨(+10),期现基差210.6元/吨;主要港口煤炭库存4569.3万吨(-254.4),秦港煤炭疏港量43.7万吨(-4.5)。

市场煤投放量明显减少 动力煤期货后市将偏稳震荡

基本面:主产区煤矿产能释放情况整体正常,但受疫情防控的影响,供应量出现小幅收紧。由于春节临近,加之北京冬奥会期间较高的煤炭保供要求,煤炭市场偏强运行。上游方面,山东、山西等地大型煤矿严格落实长协保供政策,市场煤投放量明显减少,坑口行情持续上涨。

港口方面:成本支撑及货源结构紧缺影响,近期北方港口煤价持续上涨。不过在煤矿高产的及煤价管控的背景下,下游对高价煤接受程度较低。

下游方面:监管层要求消除库存可用天数低于15天的电厂,但因春节临近,制造企业减产导致电厂日耗下降,相关政策或并不会刺激终端企业的采购积极性。

操作建议:尽管印尼煤炭出口政策再遇调整,但该国能源紧张问题不改,相关资源对于填补国内市场缺口的价格优势减弱,华南部分企业转而采购内贸煤或短期影响国内市场。而另一方面,下一阶段终端煤炭需求减弱具有较大的确定性,预计春节前最后一波补库结束后,动力煤市场或由涨转跌,预计后市将偏稳震荡,重点关注新一轮疫情对煤矿生产的影响,建议投资者逢高试空。

(来源:上海中期期货

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