供应紧张局面仍存 预计锡价偏强运行

1月20日，截止目前，锡期货主力合约现涨4.22%至331300元，最高报价332380元，最低报价318810元。

行情回顾：1月19日，沪锡期货主力合约收涨1.36%至318500元，当日最高价报319870元，最低价报315310元，持仓量：-5648手至38655手，成交量：47106手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持3645手至24827手，空头合计减持4603手至20943手。据统计锡期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、光大期货：

市场预计美联储3月份或一次升息50基点，美十年期国债收益率上涨10.01个基点收于1.87%，彭博美元即期指数迈向2022年以来的最大单日涨幅。

昨日沪锡夜盘收涨1.32%至318390元/吨，2202持仓减少4326手至4.0万手，上期所仓单减少103吨至2613吨。LME收涨2.43%至42305美元/吨，LME库存减少25吨于2125吨。

现货市场，小牌对2月升水11400元/吨，云字对02升水13400元/吨，云锡对02升水138000元/吨。02-03价差扩大至4720元/吨，03-04价差扩大至6910元/吨。

目前价格已上至高位，单边操作风险较高，2202合约节前移仓需求仍在，建议关注02-03正套机会。

2、瑞达期货：

美元指数上涨，因美联储1月会议临近，市场预计美联储或一次升息50基点，将是二十年来首次大规模提高借贷成本。

基本面，上游国内广西地区仍面临缺料情况，加之春节临近云南、广西、江西地区排产下降，预计整体产量将有明显减少。

同时下游需求整体表现较好，镀锡板及电子行业需求保持高位，市场以按需采购为主。

目前国内外库存均保持在历史低位，供应紧张局面仍存，市场捂货惜售心态，预计锡价偏强运行。

技术上，沪锡主力2202合约主流空头减仓较大，1小时MACD死叉迹象。操作上，建议多单适当减仓。