午评：沪镍延续强劲走势 SC原油期货跌超2%

1月21日，国内商品期货午盘涨跌互现，沪镍期货延续强劲走势，上海SC原油期货跌超2%，能源化工品迎来普跌。截至收盘，SC原油主力合约跌2.18%，报534.5元/桶；沪镍期货主力合约涨2.87%，报175760元/吨。

原油价格短期具有调整的需求，只不过价格到底是以震荡的形式进行调整，还是以下跌的方式进行调整，目前仍然看不出端倪。基于市场目前情绪比较乐观，可能震荡式调整的概率比较大。

中信期货表示，目前欧佩克剩余产能历史高位，不存在刚性产能危机；库存重点仍在于欧佩克是否兑现增产计划。金融属性则已相对明确与去年处于反向节奏。美国超宽松货币周期临近尾声，最快二季度启动加息和讨论缩债，流动性溢价将逐渐转为折价。近期地缘冲突事件频发，油价短期仍处情绪升温期；未来供需和金融压力兑现后，油价压力将逐渐增大。

基本面来看，近期镍供应持续收紧。据LME最新公布数据显示，自去年4月下旬以来，LME的镍库存已从264606吨的高位大幅降至了最新的94872吨。

在LME镍库存大幅下降的同时，上海期货交易所的镍库存也持续缩水。据数据显示，近期沪镍库存已连降三周，其中1月14日当周沪镍库存减少3.05%至4711吨，当前库存正处于历史较低水平。

目前镍内外库存水平均处于历史性的低位，特别是对于国内来说交割库存严重不足，虚实比过高，强供需下容易出现这种行情。这次是稳增长预期强烈，政策层层加码，看涨预期逐渐变强，多头咬着基本面紧张的品种不放。