美豆冲高回落 粕类价格整体维持震荡格局

豆粕：

1.基本面：美豆冲高回落，美豆创出反弹新高后获利盘了结技术性调整，南美大豆产区天气变数仍在和国内开始采购新季美豆支撑盘面走高。

国内豆粕跟随美豆回升，豆粕春节前震荡偏强，3300附近仍有压力，进口巴西大豆来年到港限制豆类价格上涨高度，但短期国内豆粕供应偏紧，年底需求预期良好且油厂成交近期良好，现货升水支撑豆粕盘面，加上国内春节备货因素下游囤货意愿增强，国内豆粕供应短期偏紧，中期预期改善，价格整体仍维持震荡格局。中性

2.基差：现货3570（华东），基差300，升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存37.63万吨，上周49.36万吨，环比减少23.76%，去年同期66.25万吨，同比减少43.2%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：美豆短期1400附近震荡；国内供需相对均衡，受美豆走势带动震荡偏强，关注南美大豆生长天气和收割及出口情况。
豆粕M2205：短期3220至3280区间震荡。期权观望。

菜粕：

1.基本面：菜粕震荡回升，再创新高，跟随豆粕技术性反弹，短期菜粕价格震荡偏强。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，菜粕库存回升偏高压制现货价格高度，需求年底短期偏弱而中长期良好。偏多

2.基差：现货3040，基差36，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存6.3万吨，上周6.63万吨，环比减少4.52%，去年同期4.4万吨，同比增加43.19%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体维持震荡偏强格局，需求预期较好支撑价格，但菜粕年底处于消费淡季限制价格上涨空间，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。
菜粕RM2205：短期3010至3070区间震荡，期权观望。

大豆

1.基本面：美豆冲高回落，美豆创出反弹新高后获利盘了结技术性调整，南美大豆产区天气变数仍在和国内开始采购新季美豆支撑盘面走高。

国内大豆震荡回升，逢低买盘支撑技术性反弹。现货市场国产大豆供需两淡，但国内外价差过大限制盘面高度，且国内有大豆轮储动作，短期维持区间震荡格局。

国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货6100，基差100，升水期货。偏多

3.库存:大豆库存352.6万吨，上周310.76万吨，环比增加13.46%，去年同期503.17万吨，同比减少29.92%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆预计1400附近震荡；国内大豆期货短期调整后技术性反弹，整体维持震荡偏弱格局。

豆一A2203：短期5960至6060区间震荡，观望为主或者短线操作。

（来源：大越期货）