二次育肥户计划介入市场 猪产业上半年仍有下行

2月11日，新希望组织分析师会议，在会上介绍了去年的业绩情况，并对今年猪价作出预判。公司预计猪价于2022年上半年有比较大压力，3月至5月份有相对低点，过后有相对调整，猪产业上半年肯定会又有一波下行，下半年可能会比上半年好一些。公司透露，计划2022年出栏生猪1300-1800万头，2023年出栏2000万头左右。

2月16日，国家统计局公布的最新数据显示，2022年1月份，PPI（工业生产者出厂价格指数）环比下降0.2%，同比上涨9.1%；CPI（居民消费价格指数）环比上涨0.4%，同比上涨0.9%。1月居民消费价格总体平稳，受去年同期基数较高影响，猪肉价格下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点；煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。

2月14日，云南省发展改革委发布生猪价格过度下跌二级预警，建议我省养殖场（户）科学安排生产经营，将生猪产能保持在合理水平。据了解，国家发展改革委对生猪价格过度下跌和过度上涨情形分别划设了三级预警区间，并规定对应储备响应。

相关机构观点：

光大期货：生猪期货价格小幅反弹

周三，生猪期货价格小幅反弹，主力2205合约收于14335元/吨，涨幅为0.24%，总持仓量减少1569手。

生猪现货价格经过连日下跌后，暂时于12元/公斤处企稳，由于当前生猪价格已跌至育肥成本线以下，且市场多方机构认为下半年生猪价格将会有所反弹，因此春节过后，二次育肥户计划介入市场，或许对于未来两个月的猪价产生一定影响。

操作上，投资者可考虑买入2203卖出2205的套利策略，5月合约基差仍然具有较大的修复空间，建议投资者保持2205合约逢高做空的交易思路。

东方汇金期货：生猪供应压力仍偏大

周三生猪期货小幅反弹，主力5月暂报14390元，较上日结算价涨0.7%。河南12.4元/公斤-12.9元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤；山东12.1元/公斤-12.7元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤。

从后市来看，根据前期仔猪出生数据来看，一季度生猪出栏头数依然较多，而在春节前的一波动降体重后，目前出栏均重已经降至18年春节后的水平，综合整体出栏头数和体重来看，供应压力仍偏大，这意味着供需面的疲弱或延续。

而从价格来看，目前12.3左右的猪价，对应养殖户的自繁自养的亏损幅度在200元-300元，处于中等亏损程度，而以当前采购仔猪计算未来出栏成本在15-15.5元，7、9月盘面有一定盈利，5月盘面定价低于成本，但较现货升水仍处于高位，市场乐观预期与现货的疲弱表现形成鲜明对比，后期宜关注的现货季节性探底深度与养殖户出栏心态是否陷入恐慌而加快抛售，否则，5月升水将面临着下修风险。