国内煤炭持续高产 焦煤现货价格稳中偏弱运行

2月16日，内蒙古自治区能源局消息，《内蒙古自治区煤炭工业发展“十四五”规划》《内蒙古自治区煤炭工业发展“十四五”规划煤层气（煤矿瓦斯）开发利用配套方案》近日印发。

2月15日，陕西煤业与中煤能源发布2022年1月份主要运营数据显示，商品煤销量同比下降均超20%。国际方面，根据1月初印尼煤炭局局长签署的致所有煤矿的一封信，1月1日至31日禁止所有煤炭出口。

信德海事信息显示，2021年1-11月，我国煤炭累计进口2.93亿吨，同比增长10.6%。其中，印尼煤累计进口1.78亿吨，占比60.8%，同比增长17.4%，主要由于澳煤进口受阻。

近期，国内煤炭日产量持续保持在较高水平，全国统调电厂供煤持续大于耗煤，目前存煤已达1.7亿吨，创历史新高。不过，发改委在日前发文指出，在市场供需总体稳定的情况下，近日国内煤炭现货、期货价格出现过快上涨，对煤炭市场平稳运行和能源安全稳定供应带来不利影响。

对此，相关机构发表观点：

安粮期货：动力煤以逢高做空思路对待

现货信息：市场价：动力煤（Q5500，山西产）：秦皇岛1000元/吨，秦皇港口库存504万吨下降1万吨，基差228

市场分析：

消息面：郑商所发布通知，经研究决定，自2022年2月11日结算时起，动力煤期货2205合约的交易保证金标准调整为50%.

价格方面：港口价偏稳，仍处历史高位，盘面价格受环境氛围大幅回调，基差有望收敛。

供应端：主管部门保供应政策仍持续，当前煤矿陆续复工复产，供应向好。

需求端：下游工厂复工，工业用电需求将领先民用电，北港库存偏低，但秦皇港口开始季节性累库，库存收录504万吨。

不确定风险因子：保供政策、新冠变异病毒影响、进口煤政策等。

操作建议：受高保证金及保供稳价政策影响，zc205短期或回调，建议投资者多头减仓，整体以逢高做空思路对待。

宝城期货：焦煤现货市场弱势运行

焦煤现货市场弱势运行，不过下游钢铁行业限产预期减弱，且冬奥会即将落幕，强预期与弱现实博弈，期价震荡整理。

现阶段，一方面产业链冬储已至尾声，短期内下游采购需求有限，另一方面春节后煤矿逐渐复产，供增需减之下，焦煤现货价格稳中偏弱运行。

周产量数据方面，截至2月11日，洗煤厂精煤日产53.2万吨，环比降4.59万吨，且甘其毛都口岸通关仍维持在100车左右的低位，可见春节期间焦煤供应边际有所收紧，不过节后随着煤矿结束休假，焦煤供应将会逐渐恢复。

需求端上，焦化厂焦炭日产合计103.39万吨，环比上周减4.28万吨，加之焦炭二轮调降落地，焦企经营出现亏损，后续焦煤需求仍有缩减预期。

总之，焦煤现货价格仍在下行通道，但钢铁行业碳达峰要求有所放松，焦煤需求存利多预期，多空博弈持续，期价震荡整理，建议暂时以观望为主，并注意2月下旬开始不宜过分看空双焦。