国内玉米上市量逐步加大 美玉米大概率保持高位

Mysteel数据显示，截至2022年2月4日主产区各类粮食企业累计收购玉米7581万吨，2021年2月10日为7297万吨。截至2022年1月11日，玉米淀粉企业淀粉库存总量117.65万吨，较上周增加10.54万吨，处于2019年以来的高位，终端累库现象明显。海关总署数据显示，2021年1-12月玉米进口量2834万吨，2020年同期为1384万吨，增幅超过100%，12月进口133万吨，环比两个月下降后小幅反弹，去年同期225万吨。

自1月5日政策小麦开拍，累计拍卖近256万吨小麦，成交率维持高位，但成交均价连续回落，不过现货价格仍保持坚挺。此外，俄乌局势的变动下，后期市场对乌克兰玉米进口仍存担忧，且南美天气干燥的背景下，美玉米大概率保持高位，将给予连盘支撑。

央行2月15日开展3000亿元1年期MLF操作和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.85%、2.10%。Wind数据显示，当日有200亿元逆回购到期，2月共有2000亿元MLF到期。分析人士认为，MLF“量增”释放出继续推进宽信用过程的信号，而“价平”亦在市场预期内。后续在稳增长和宽信用的诉求下，政策利率仍有下调空间。

对此，相关机构发表观点：

安粮期货：中长线仍维持偏多思路

现货信息：全国玉米均价为2645元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2482元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2692元/吨;锦州港（15%水/容重680-720）平仓价2690-2710元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2830元/吨。

市场分析：

供应方面，随着气温回升，国内主产区玉米上市量将逐步加大，阶段性供应压力增加，关注近期基层上量后的卖压预期是否兑现，但在中储粮高价收购，以及目前小麦价格仍高于玉米的情况之下，玉米下方有所支撑；

需求方面，猪价将继续承压下跌，后期养殖利润或将继续下跌，预计随着生猪养殖利润再次压缩后，饲料端仍以寻求低价谷物替代为主；

深加工企业节后需求的清淡使得前期库存消耗缓慢，市场供需同时缩减，企业基本以观望状态，报价多保持稳定。

操作建议：中长线仍维持偏多思路，预期运行区间2700-2850，操作方面建议回归观望或者等待回调做多机会。

东方汇金期货：俄乌局势缓解 玉米小幅调整

周二夜盘玉米期货下跌，主力c2205合约暂报2763元，较上日结算价跌0.36%。

现货方面，北方港口玉米价格相对稳定，集港量增加，锦州新粮集港报价2610-2630元/吨；广东蛇口新粮散船2810-2820元，集装箱一级玉米报价2840-2880元/吨，较昨日持平；东北玉米价格走强，黑龙江深加工主流收购2320-2400元/吨，吉林深加工主流收购2420-2550元/吨。

后市来看，根据粮油商务的统计，东北三省售粮进度已经达到59%，华北售粮进度达到53%，处于过去几年中性水平，考虑到产量的增加，基层农户手中余粮量仍偏大，春节或有一定上市压力。

不过，整体中间渠道库存及深加工用粮企业处于中性略偏低的水平，上市压力或将被补库需求承接。