短期内铜仍将区间震荡 后续关注国内的累库速度

2月18日，截止目前，铜期货主力合约现涨0.07%至71410元，最高报价71490元，最低报价71110元。

行情回顾：2月17日，铜期货主力合约收跌0.28%至71160元，当日最高价报71660元，最低价报71030元，持仓量：-5890手至118893手，成交量：52066手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持3392手至69464手，空头合计减持2800手至82732手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、华安期货：

目前铜基本面偏中性，供应端缺乏炒作热点，下游需求南方恢复快于北方，进口维持亏损，现货保持强升水。

乌俄地缘政治风险暂时缓和，但铜价缺乏真正反弹动力，预计短期内仍将在70000-73000区间震荡，宏观方面近期关注美国零售以及美联储货币政策动态。

2、国泰君安期货：

隔夜伦铜上测10000美元/吨后回落，沪铜指数小幅震荡。

美联储公布1月会议纪要，市场预期无更鹰派意外，美元指数回落。但是俄乌地缘政治风险限制投资者风险情绪。

铜精矿供应暂时充裕，2021年秘鲁铜矿增速较高，但秘鲁社区重启对Las Bambas铜矿的道路封锁，有可能强化全球铜矿供应紧张预期。

再生铜供应依然宽松，再生铜进口亏损扩大，但精废价差上升。国内仓单库存增加，LME铜仓单库存回升，注销仓单比例下降。

国内现货对期货升水下滑，沪铜近远月贴水转平水，LME铜现货升水回落。

整体来看，俄乌地缘政治局势依然扰动市场，并且国内外库存增加，限制铜价回升。后期重点关注，国内的累库速度，和海外库存能否持续增加。