股市止跌反弹震荡整理 期债受经济增速下行支撑

行业要闻

1.据新华社，中共中央政治局召开会议，会议指出，今年工作要坚持稳字当头、稳中求进。要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。坚定不移深化改革，激发市场主体活力。深入实施创新驱动发展战略。坚定实施扩大内需战略，推进区域协调发展和新型城镇化。大力抓好农业生产，促进乡村全面振兴。扩大高水平对外开放，推动外贸外资平稳发展。持续改善生态环境，推动绿色低碳发展。防范化解金融风险，守住不发生系统性风险的底线。会议强调，要强化金融风险防控，坚决维护金融稳定大局；深入推进金融领域改革，不断提高金融治理体系和治理能力现代化水平。

2.银行业理财登记托管中心：发布《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》。截至2021年底，银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%；全年累计新发理财产品4.76万只，募集资金122.19万亿元，为投资者创造收益近1万亿元。截至2021年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元压降至零。

3.证券时报：据统计，截至目前，已有超过10个城市下调了公积金或商贷首付比例，其中以三四线城市为主。相比下调公积金贷款首付比例，更引人关注的是，2月以来至少有5个城市下调了商贷的首付比例。业内称，预计未来，从中央到地方还会有政策陆续出台，刺激市场需求侧实质性改善，为房地产行业构成稳定健康的上行空间，包括改善非热点城市以往的过度纠偏。

4.央视新闻：2022年春运已于2月25日结束。春运40天全国共发送旅客10.6亿人次，日均2650万人次，同比增长21.8%，但仅为疫情前正常年份的35.6%。

5.经济日报：随着资本市场基础制度逐步完善，当前A股市场并购重组表现持续活跃，资本市场在资源配置中日益发挥出枢纽作用。截至2月26日，年内A股市场共发生459起并购重组事件，涉及资金规模达1007亿元。其中，机械设备、医药生物、电力设备等行业位居前列。

6.两市融资余额：截至2月24日，上交所融资余额报8591.71亿元，较前一交易日增加0.12亿元；深交所融资余额报7723.12亿元，较前一交易日减少47.51亿元；两市合计16314.83亿元，较前一交易日减少47.39亿元。

策略观点

经济下行压力仍在，经济结构继续调整，宏观政策有发力空间，市场稳增长预期较强。股市止跌反弹震荡整理，期债受经济增速下行支撑。

期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的预期较强。但受俄乌地缘局势趋紧影响，全球金融市场波动加剧，建议暂时离场观望。

期债方面，货币政策偏宽松，但经济有底部企稳迹象且稳增长预期较强，整体判断期债高位整理，建议逢高试空，T2206空单100.49止损、TF2206空单101.81止损、TS2206空单101.33止损。

（来源：国元期货）