短期生猪价格预期弱势 养殖惜售情绪明显

3月1日，截止目前，生猪期货主力合约现跌0.98%至14165元，最高报价14450元，最低报价14085元。

行情回顾：2月28日，生猪期货主力合约收涨0.46%至14275元，当日最高价报14,500元，最低价报14,180元，持仓量：-100手至64,945手，成交量：25,939手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持575手至30,433手，空头合计增持75手至41,981手。据统计生猪期货主力持仓呈现多减空增局面。

机构观点：

1、中信建投期货：

现货市场总体稳定，主产区继续徘徊在12元/公斤一线，局部略有企稳，但依旧全面亏损。市场供需两弱，而需求因素受季节性和宏观环境影响，短期难见改善。

生猪出栏均重上周开始稳定，位于正常周期平均水平，市场标猪和中猪存栏仍然能够满足需求。当前处于偏低价格，同时短期价格预期弱势，养殖惜售情绪明显。进入三月后可能迎来政策支撑。俄乌冲突引发饲料原料上行预期，成本端上行可能加速产能去化。

2、国信期货：

周一生猪期偏强震荡，主力5月暂报14295元，较上日结算价涨0.60%，近月3月合约因即将进入交割月，多头接货意愿不高，大量平仓导致盘面跌幅较大。

现货方面，河南报价12.4元/公斤-12.9元/公斤，较昨日持平；山东报价12.7元/公斤-13.3元/公斤，较昨日持平。

从后市来看，根据前期仔猪出生数据来看，一季度生猪出栏头数依然较多，而在春节前的一波降体重后，目前出栏均重已经降至18年春节后的水平，短期抛售压力减轻但整体供应宽松没有改观。

期货来看，5月盘面定价低于成本，但较现货升水仍处于较高位，更远月的合约表现尤其强势，市场对后期去产能预期较为乐观。操作上，05月谨慎偏空对待。